期權投資

期權入門教學(三):短倉策略

短倉認購期權策略 Short Call Strategy

短倉認購期權策略即為出售認購期權,賣方透過出售認購期權合約,賦予買方在指定時間內以行使價買入標的資產的權利。如果資產價格低於行使價,賣方將保留出售期權收到的期權金,並在到期日無需履約。

短倉認購期權策略是一種押注資產價格下跌或保持在一定區間內藉此保留期權金而權利的策略。

例子:

  1. 資產:ABC公司股票
  2. 目前價格:$25.00
  3. 行使價:$28.00
  4. 認購期權價格:$2.00
  5. 合約股數:100股

賣方出售一份行使價為$28.00的認購期權,收到期權金$200.00。如果在到期日,ABC股票價格低於$28.00,期權即爲價外期權而變得無價值,賣方保留期權金作為獲利。然而,如果價格高於$28.00,賣方可能需要履約,以行使價$28出售100股ABC股票。

潛在收益和損失:

  • 潛在最大收益:期權金 $200.00
  • 潛在最大損失:無限(資產價格可能上升至無限高)
  • 盈虧平衡點:$28(行使價) + $2(認購期權價格) = $30.00

短倉認沽期權策略 Short Put Strategy

短倉認沽期權策略即為出售認沽期權,賣方透過出售認沽期權合約,賦予買方在指定時間內以行使價出售標的資產的權利。如果資產價格高於行使價,賣方將保留出售期權收到的期權金,並在到期日無需履約。

短倉認沽期權策略是一種押注資產價格上漲或保持在一定區間內藉此保留期權金而權利的策略。

例子:

  1. 資產:XYZ公司股票
  2. 目前價格:$20.00
  3. 行使價:$18.00
  4. 沽期權價格:$1.50
  5. 合約股數:100股

賣方出售一份行使價為$18.00的認沽期權,收到期權金$150.00。如果在到期日,XYZ股票價格高於$18.00,期權即爲價外期權而變得無價值,賣方保留期權金作為獲利。然而,如果價格低於$18.00,賣方可能需要履約,以行使價$18買入100股XYZ股票。

潛在收益和損失:

  • 潛在最大收益:期權金 $150.00
  • 潛在最大損失:($18 – $1.5)*100 = $1650(資產價格可能在行權時下跌至零)
  • 盈虧平衡點:$18(行使價) – $1.5(沽期權價格) = $16.50

延伸閱讀:期權入門教學(二):長倉策略

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