美國證監會SEC在上週7月23日正式批准9隻以太幣現貨ETF(Ethereum Spot ETF)，首日交易量約為10億美元，低於Bitcoin現貨ETF的首天交易量46億美元。
Invest101團隊爲各位介紹什麼是以太幣現貨ETF，投資以太幣現貨ETF注意事項，以及比較9隻以太幣現貨ETF管理費、代號、資產規模及每日資金流向。
延伸閱讀：Bitcoin ETF｜比較11隻美國比特幣現貨ETF管理費代號、資產規模及每日資金流向
什麼是以太坊
以太坊(Ethereum)是一個去中心化、開源並且具備智能合約開發及步署功能的區塊鏈網絡，與比特幣同屬於Layer 1 公鏈，而以太幣(ETH)則是目前市值排名第二大的加密貨幣。
以太坊採用權益證明作爲共識機制(Proof of Stake, POS)，由不同節點(node)上的驗證者(validators)負責驗證交易並產生新的區塊，過程中驗證者會獲得費用(gas fee)作爲奬勵。
以太坊與比特幣的最大分別在於以太坊可以讓開發者在網絡上步署智能合約(Smart Contract)及去中心化應用(Dapp)，目前已有超過5,300萬個智能合約在以太坊鏈上運行，近年出現的去中心化金融(Defi)、非同質化代幣(NFT)、去中心化自治組織(DAO)等熱潮均是由以太坊的發展所帶起的，是加密貨幣推動新一波金融創新的例子。
什麼是以太幣現貨ETF
以太幣現貨ETF是交易所買賣基金的一種，以以太幣作爲標的資產，並透過持有以太幣追蹤現貨價格變化，投資者買入以太幣現貨ETF等如間接持有以太幣，因此被稱爲以太幣現貨ETF。
所有以太幣現貨ETF均不能參與以太坊質押活動(Ethereum Staking)，因此以太坊現貨ETF的投資者不會享有平均毎年約4%質押奬勵。
投資以太幣現貨ETF的好處
- 交易方便
在以太幣現貨ETF面世前，買賣加密貨幣需要到加密貨幣交易所(例如幣安、Coinbase)開設賬戶，然後把法幣轉換成穩定幣或其他加密貨幣，再存入交易所才能夠進行買賣；如以信用卡購買加密貨幣，又需要支付2%-3%手續費。在中心化的加密貨幣交易所買賣加密貨幣亦需要面對平台安全性、交易所對手風險等，令到交易加密貨幣比起交易傳統金融產品更因難。
與傳統ETF一樣，以太幣現貨ETF在交易所上市買賣(包括納斯達克交易所、紐約證券交易所及芝加哥期權交易所），投資者只需透過傳統證券戶口(例如盈透證券、富途證券等)便可以買賣以太幣現貨ETF，同時解決了出金方面問題，方便性大大提高。
- 多元化資產組合
以太幣是目前市值第二大的加密貨幣，排名僅次於比特幣，投資以太幣現貨ETF可以進一步多元化資產組合配置。
投資以太幣現貨ETF的風險
- 價格風險
由ETF追蹤以太幣現貨價格，而以太幣價格有著極高的波動性(甚至高於比特幣)，因此投資者需要面對以太幣現貨ETF價格同樣波動的風險。
- 新興加密貨幣競爭風險
現時加密貨幣市場有其他同樣具備智能合約開發能力的加密貨幣公鏈，例如Solana(SOL)、BNB(BNB)、Cardano(ADA)、Avalanche(AVAX)；而爲以太坊上擴容而建立的第二層網絡(Layer 2)亦發展出多種加密貨幣，例如Polygon(MATIC)、Arbitrum(ARB)、Optimism(OP)等。因此以太坊的市佔率可能會因爲新興加密貨幣的競爭加劇而不斷下降，導致以太幣價格下跌。
- 託管商風險
9隻在美上市的以太幣現貨ETF均委托美國加密貨幣交易所Coinbase作爲託管商，假若Coinbase交易所被駭客入侵或發生任何網絡安全方面事故，將可能導致託管的以太幣被盗而損失，事故會對以太幣現貨ETF的資產值做成重大影響，並會影響到日常運作。
9隻美國上市以太幣現貨ETF代號、資產規模、管理費比較
| ETF | 代號 | 淨資產值, NAV(億美元) | 持有以太幣 數量(粒） | 管理費 | 管理費 豁免優惠 |
| Grayscale Ethereum Trust | ETHE | 59.7 | 1,474,047 | 2.50% | / |
| iShares Ethereum Trust ETF | ETHA | 29.1 | 837,578 | 0.25% | 12 months / $2.5 billion |
| Grayscale Ethereum Mini Trust ETF | ETH | 17.7 | 437,329 | 0.15% | 6 months up / $2 billion |
| Fidelity Ethereum Fund | FETH | 11.9 | 311,597 | 0.25% | Dec. 31, 2024 |
| Bitwise Ethereuem ETF | ETHW | 5.05 | 124,115 | 0.2% | 6 months / $500 million |
| VanEck Ethereum ETF | ETHV | 1.55 | 40,640 | 0.2% | 12 months / $1.5 billion |
| Franklin Ethereum Trust | EZET | 0.47 | 12,468 | 0.19% | Jan. 31, 2025 / $10 billion |
| Invesco Galaxy Ethereum ETF | QETH | 0.31 | 8,317 | 0.25% | / |
| 21Shares Core Ethereum ETF | CETH | 0.28 | 7,450 | 0.21% | 6 months / $500 million |
| ProShares Ether ETF | EETH | 0.19 | 204 | / | / |
以太幣及美國現貨ETF最新價格
美國現貨ETF每日資金流向追蹤
下圖是區塊鏈數據分析平台TheBlock根㯫9隻以太幣現貨ETF每日資金流向的數據追蹤。
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