美國經濟數據入門教學(一)：生產及消費信心指標(零售銷售、CPI、PPI、PMI、CCI、MCSI)

各位可能經常會在財經新聞上聽到各種美國經濟數據的公佈，究竟這些美國經濟數據背後代表著什麼，數據的重要性又有多高，如何利用數據幫助投資，Invest101團隊各位深入講解，本系列會先從生產、消費及信心指標開始。

零售銷售數據 (Retail Sales Report)

零售銷售數據 (Retail Sales Report)是衡量美國經濟活動的重要指標之一，數據會在每月的月中由美國人口普查局(U.S. Census Bureau)於美國東部時間早上 8:30 發布。

零售銷售數據涵蓋從食品供應商到油站等 13 類零售商的銷售額，數據被視為衡量通貨膨脹壓力的可靠指標之一，是聯儲局制定貨幣政策時關注的關鍵數據之一。

零售銷售數據中，以「Motor vehicle and parts dealers（20.6%）」占比最高，其次是「Food and beverage stores（12.8%）」及「General merchandise stores（12.6%）」。

• Motor vehicle and parts dealers: 20.6% 
• Food and beverage stores: 12.80%
• General merchandise stores: 12.60%
• Food services and drinking places: 11.70%
• Gas stations (8.2%)

值得注意的是，汽車、天然氣及食品價格會因爲季節性及原材料價格波動而變動，此外政治不穩定、高油價或惡劣天氣等因素也可能影響消費者信心和支出。因此報告亦提供對照組數據(contral group)，對照組數據排除了汽車、建材、加油站等波動性較大的零售商數據，經過濾的數據更能反映消費者支出對 GDP 的實質影響。

最新一期數據剛在8月15日發佈，數據顯示美國7月零售銷售達到 7,097 億美元，按月增長 1%，優於市場預期的 0.4%，5月至7月之總銷售額則按年增長2.4%。最新一期數據顯示美國零售銷售表現強勁，未見有經濟惡化績象。

有興趣關注零售銷售數據的按月變化可以留意以下美國人口普查局的連結：https://www.census.gov/retail/sales.html

消費者物價指數(CPI)及生產者物價指數(PPI)

消費者物價指數(CPI)及生產者物價指數(PPI)是兩個非常重要的通貨膨脹指標(inflation indicator)，CPI 用於衡量消費者購買商品及服務的價格變化，而 PPI 則用於衡量貨品出廠價格變化。

CPI 和 PPI 的改變能夠直接影響美國居民生活成本，而聯儲局會依據兩者來評估通貨膨脹是否受控而決定是否需要加息，因此指標會被交易員密切關注。

CPI 由美國勞工統計局 (Bureau of Labor Statistics)毎月負責公佈，最新公佈的數據顯示7月份的CPI爲2.9%，按月上升0.2%；7月份 PPI 則爲2.2%，按月上升0.1%，兩者仍高於聯儲局 2% 通貨膨脹目標。

有興趣關注CPI及PPI的按月變化可以留意以下連結：

• CPI : https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
• PPI : https://www.bls.gov/news.release/ppi.nr0.htm

製造業採購經理人指數 (Manufacturing Purchasing Managers’ Index,PMI)

製造業採購經理人指數（PMI）由供應管理協會（ISM）每月進行的調查。調查涵蓋約400名來自18個不同製造業的採購經理，而製造業對美國GDP的貢獻非常重要。PMI爲50時代表與前一個月相比無變化，50以上表示製造業擴張，50以下則表示製造業收縮。

PMI提供製造業整體經濟健康狀況的快照，幫助經濟學家評估經濟勢頭是增強還是減弱。PMI的主要數字是新訂單(new orders)、生產(production)、就業(employment)、供應商交付(supplier deliveries)和庫存(inventories)五個組成部分的等權平均值。其中，新訂單是美國經濟健康狀況的領先指標，而就業數據則提供即將發布的就業報告的洞察。

根據最新公佈數據，7月份美國製造業PMI目前為46.80，低於上個月的48.50，但高於一年前的46.40。

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消費者信心調查

居民消費佔美國國內生產總值(GDP)約70%，因此美國居民是否願意消費將對美國經濟十分關鍵，當人們對收入穩定性感到擔憂時，這會直接影響他們的消費和儲蓄行為。

消費者信心調查是評估現時及將來經濟䌓榮程度的重要指標。消費者信心指數（Consumer Confidence Index,CCI）以及密歇根大學消費者信心指數（University of Michigan Consumer Sentiment,MCSI）等報告對於交易員來說非常重要，因為報告包含了通脹預期和消費者的展望。

消費者信心指數（CCI）

消費者信心指數（CCI）由非營利研究機構會議委員會（Conference Board）每月發布，CCI 指數有兩個主要組成部分，分別是對(1)當前經濟狀況的情緒以及(2)未來六個月的預期。CCI 包含兩個指數：現況指數(Present Situation Index)，用於衡量當前商業和就業狀況的樂觀、中立或悲觀情緒；以及預期指數(Expectations Index)，用於評估未來六個月內商業、就業和收入前景。CCI 是對問題的回應平均值，回應越正面，信心指數越高。

根據最新公佈的數據，7月份CCI爲100.3，較6月時上升2.5%(97.8)，現況指數(Present Situation Index)則輕微下跌1.25% (135.3 -> 133.6)，預期指數(Expectations Index)則上升7.4%(72.8 -> 78.2)。

有興趣關注CCI按月變化可以留意以下連結：

https://www.conference-board.org/topics/consumer-confidence

密歇根大學消費者信心指數（MCSI）

密歇根大學消費者信心指數（MCSI）由密歇根大學透過電話進行訪問，收集消費者對個人財務和經濟短期與長期前景的看法。初步數據大約在每月10日左右發布，最終數據則在次月初發布。

7月份的MCSI指數爲67.8，較6月僅上升了1.4點，連續四個月保持穩定後。另一個有趣的發現是在美國總統選舉的影響，隨著賀錦麗(Kamala Harris)取代拜登成為民主黨總統候選人，民主黨支持者的信心水平上升了6％，而共和黨支持者的信心下降了5％，無黨派人士的信心水平上升了3％。調查顯示，41％的消費者認為賀錦麗對經濟發展更有利，而選擇了特朗普的只有38％，這與前幾個月特朗普在經濟問題上領先拜登5個百分點的情況有所不同。對個人財務和未來五年經濟前景的預期有所改善，達到四個月來的最高水平。未來一年的通脹預期保持在2.9％，與前兩個月一致，而長期通脹預期則維持在3.0％不變，這略高於疫情前的水平。

有興趣關注MCSI按月變化可以留意以下連結：

http://www.sca.isr.umich.edu/