美國經濟數據入門教學(二)：就業市場指標(非農就業、失業率、首次申領失業救濟人數)

在上一篇文章我們介紹了幾個美國生產及消費信心經濟指標，本篇文章則介紹就業市場指標，包括非農就業數據、勞動參與率、失業率、首次申領失業救濟人數。

延伸閱讀：美國經濟數據入門教學(一)：生產、消費及信心指標

美國非農就業數據(Non-Farm Payroll, NFP)

非農就業數據是金融市場關注的一個重磅指標，由美國勞工統計局 (Bureau of Labor Statistics, BLS)在每月的第一個星期五早上8:30（美東時間）發布，並且通常會對前值進行修訂。

非農就業數據能夠反映美國就業市場(非農業)的「新增職位」增長情況，是聯儲局制定貨幣政策時會考慮的指標，亦是每個交易員都會關注的數據。市場會將實際公佈數字(actual figure)與預期中位數(median estimate)進行對比，假如實際公佈數字高於預期中位數，代表新增職位增長高於市場預期，股票市場通常會做好，相反亦然。報告內的其他重點還包括失業率、工資通脹、總工作時數。

最新一期的NFP數據於9月6日發布，8月非農就業增加 142,000 人，較7月人口溫和回升，但低於市場預期的16.5萬人。失業率則從4.3％略降至4.2％，為今年3月以來首度下滑。

另一個值得注意的是，6、7月非農新增就業人數字大幅下修。6月從17.9萬人下調至11.8萬人、7月從11.4萬人修正至8.9萬人。修正後，這兩月新增就業人數合計較修正前減少8.6萬人。因此，8月的非農就業數據有可能會在下月公佈時同樣進行下修。

另一個重磅消息是截至2024年3月之過去12個月非農就業數據初步下修81.8萬人，由原本毎月新增24.2萬個新職位，下調至17.4萬個，這表明美國勞動力市場開始放緩的時間更早地發生，這有可能會影響聯儲局的減息決定時間及力度。

有興趣關注NFP的按月變化可以留意以下連結：

https://www.bls.gov/news.release/pdf/empsit.pdf

勞動參與率 (Labor Force Participation)

勞動參與率反映在16歲以上工作年齡人口（現役軍人及被收容者除外）中有工作或正在積極尋找工作的人口百分比，數據由美國勞工統計局(BLS)提供，會包含在非農數據內，另一個與勞動參與率相近的指標是勞動人口比率(employment-population ratio)，但勞動人口比率排除了積極尋找工作的人口，因此數值會比勞動參與率低。

勞動參與率的下降可能會引發工資通脹，因爲當就業職位增長超過勞動力增長時，僱主可能需要提高工資吸引人才，從而導致工資上漲壓力。

8月2日公佈的勞動參與率爲62.7%，過去一年基本維持在這個水平。

失業率(Unemployment Rate)

失業率(unemployment rate, 或稱 jobless rate)反映現正積極尋找工作但處於失業狀況的人口比例，由勞工統計局（BLS）收集約6萬戶家庭的數據計算得出，未有回應的家庭則採用估算，然後按行業、性別、年齡、種族和教育程度劃分。低失業率代表工人容易找到工作，而高失業率則顯示求職困難。

在BLS剛公佈的數據，7月份失業率上升 0.2 個百分點至4.3%，失業人口增加35.2萬人至720萬人。對比上年同期，失業率為3.5%，失業人口則為5.9百萬，顯示美國就業市場求職變得更加困難。

平均時薪(Average Hourly Earnings)

平均時薪追踪私人市場的平均毎小時工資，當中包括加班費，但不包括員工福利、獎金和稅收等。數據經季節性調整，並以月度環比和年度同比的形式呈現。

平均時薪的趨勢可以為勞動力市場狀況和通脹提供數據支持，聯儲局會利用這些數據制定貨幣政策。如果工資增長指向通脹上升，聯儲可能會提高聯邦基金利率，這通常會使美元走強。

7月份，平均時薪增加了0.2%，至 $35.07 美元。過去 12 個月，平均時薪則增長了3.6%。

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首次申領失業救濟人數(Initial Jobless Claims, IJC)

就業的相反就是失業，而首次申領失業救濟人數(Initial Jobless Claims, IJC)是了解美國失業情況的一項領先指標。

「首次申領失業救濟人數」代表著因首次失業而申請失業救濟金的人數，失業者可以申領最長26週的救濟金。數據先由各州份收集，再上報給美國勞工部(U.S. Department of Labor)，勞工部會在每週四早上發布全國性的統計數據。

首次申領失業救濟人數的上升往往是經濟衰退的前兆，因爲人們會隨著失去工作而降低消費，企業亦會因爲需求減弱而降低生產，兩者都會導致國內生產總值（GDP）和工業生產的下降，由於經濟的互聯性，這些經濟活動的收縮可能會在美國甚至全球範圍內產生連鎖反應。

與非農就業數據一樣，首次申領失業救濟人數亦會對金融市場做成影響，如果數據比市場預期差，代表失業人數增多，金融市場可能會出現負面反應。

在8月22日公佈的數據，截至8月17日當週經季節性調整的「首次申領失業救濟人數」 232,000 人，較前一周的修正人數上升 4,000 人。4週移動平均數為236,000人，較前一週修正平均數減少750。

有興趣關注IJC的按週變化可以留意以下連結：

https://www.dol.gov/newsroom/releases?agency=All&state=All&topic=132&year=all