期權入門教學(二)：長倉策略

長倉認購期權策略 Long Call Strategy

長倉認購期權策略即為買入認購期權，以看漲資產價格為目標的投資者可以運用長倉認購期權策略，是一種「贏無限、輸有限」的策略。

認購期權賦予買方在指定時間段內以行使價買入標的資產的權利，假如資產價格高於行使價，策略便能獲利。

例子：

假設某投資者預計ABC股票價格在接下來的一個月會上漲，而目前ABC的股價為$10.00，行使價為$10.00的認購期權的報價為$2.00，合約股數為100股。

投資者以$200.00購入一份認購期權，合約規定了行使價為$10.00，一個月後到期。

因為股價在理論上可以上升到任何價格，那麼認購期權的潛在最大收益如下面的計算也是無限的：

潛在最大收益 = （可上升到無限高的股價-認購期權行使價-認購期權價格）×100

$∞ = ($∞- $10 – $2) x 100

雖然從理論上看，買入認購期權具有無限的上升潛力，但如果標的表現不佳，投資者將在到期日之前或者到期日損失全部權利金。

認購期權的潛在最大損失則為支付的權利金金額，如下面的計算：

潛在最大損失 = 認購期權價格×100

$200 = $2 x 100

認購期權的盈虧平衡點為行使價$10.00加上$2.00認購期權價格，如下面的計算：

盈虧平衡點 = 行使價 + 認購期權價格

$12 = $10 + $2

長倉認購期權策略在到期日的損益如下圖所示：

該圖的y軸表示了長認倉購期權在到期日以x 軸上相对應的股價的潛在收益和損失。

如果 ABC 的交易價格高達 $12.00以上，則長倉認購期權將獲利。從理論上講，持有長倉認購期權的投資者具有無限的盈利潛力，因為股價有可能不斷升高。相反，最大潛在損失為權利金$200.00，這是投資者為購買一份認購期權支付的金額。盈虧平衡點是$12.00，即$10.00的行使價加上$2.00權利金。

如果ABC高於10.00美元，並且投資者行使認購期權，他以每股$10.00的價格購買100.00股ABC。即他可以在ABC市價超過$10.00時隨時行使期權。然而，只有當ABC的價格達到$12.00時，他才會在他的認購期權策略上實現盈虧平衡。如果在到期日，價格高於$10.0，並且投資者帳戶中有足夠的購買力來行使認購期權，該期權將自動行使，即在下一個交易日，投資者的賬戶將會持有100份ABC股票。相反，如果投資者不希望購買ABC的股票或沒有足夠的購買力來購買股票，他可以在到期日之前（包括到期日）出售看漲期權來獲利。

如果ABC的股價未能在到期日保持在$10.00以上，則認購期權最終將一文不值，投資者將損失其全部$200.00的投資金額。

延伸閱讀：期權入門教學(一)：了解期權的基礎概念

長倉認沽期權策略 Long Put Strategy

長倉認沽期權策略即為買入認沽期權，看跌資產價格為目標的投資者可以運用長倉認沽期權策略，是一種「贏有限、輸有限」的策略。

認沽期權賦予投資者在指定時間段內以行使價賣出標的股票的權利，假如資產價格低於行使價，策略便能獲利。

例子：

假設某投資者預計XYZ的股價在接下來的一個月會下跌，目前XYZ的股價為$10.00，行使價為$10.00的認沽期權的報價為$2.00，合約股數為100股。

這個投資者以$200.00購入一份認沽期權，合約規定了行使價為$10.00，一個月後到期。

如下面的計算，每張認沽期權的潛在最大收益為行使價減去認沽期權價格，然後再乘以合約股數：

潛在最大收益 = （認沽期權行使價-認沽期權價格）×100

$800 = ($10 – $2) x 100

認沽期權的潛在最大損失則為支付的權利金金額：

潛在最大損失 = 認沽期權價格×100

$200 = $2 x 100

認沽期權的盈虧平衡點為行使價$10減去$2認沽期權價格，如下面的計算：

盈虧平衡點 = 行使價 – 認沽期權價格

$8 = $10 – $2

長倉認沽期權策略在到期日的損益如下圖所示：

該圖的y軸表示了長倉認沽期權在到期日以x 軸上相應的股價的潛在收益和損失。

如果 XYZ 的交易價格在 $8.00 及以上，投資者將損失在$0至$200.00之間。如果XYZ交易跌破$8.00，甚至假設極端情況下股價降至$0，認沽期權策略將會獲利，潛在最大收益為$800.00。

如果XYZ在期權合約期限內跌破$10.00至$0之間的任何位置，長倉認沽期權持有人可以行使期權。這意味著投資者將以$10.00的價格出售100股XYZ股票。

如果投資者已經持有XYZ股票，則這些股票將以$10的價格出售。如果投資者沒有XYZ的股票，這意味著他將獲得XYZ股票的空頭倉位。因此，投資者必須確保自己的保證金帳戶擁有足夠的購買力來持有XYZ股票的空頭倉位。

如果投資者希望從XYZ股價下跌中獲利而不打算行權，一旦價格跌破每股8.00美元，他就可以通過出售期權合約來獲利。

如果XYZ保持在$10.00以上，期權在到期日將一文不值，投資者將永遠失去投資的$200.00。

活動對象:

• 18歲或以上並且在2024年2月1日00:00前未曾開通富途證券賬戶及存入資金的人仕
• 學生提交申請或預約見證時需出示有效的香港學生證, 首次存入資金僅需 HK$5,000。

獎賞	指定條件	發放方式
開戶獎賞
1️⃣ 港股證券買賣一世免佣	成功開通港美股帳戶	一世免佣服務將在帳戶開通後生效
入金獎賞
2️⃣ 一重賞（三選一）：
1. 阿里巴巴 (NYSE:BABA) – 1股	於2024年10月07日23:59前完成首次存入資金，並選擇獎賞後,活動期內累計淨入資達10,000港元或以上，並翌日起計60天內帳戶需維持每日日均資產10,000港元或以上*	完成開戶後有待解凍任務，完成維持資產條件後將會解凍並於10個交易日內直接發放至個人帳戶。
2. HK$400 電子超市禮券		完成開戶後有待解凍任務，完成維持資產條件後將會解凍, 並於5個工作日內從富途牛牛APP內直接傳送電子超市禮券編號到“我的獎勵”。
3. 等值HK$600 比特幣		完成開戶後有領獎資格，完成維持資產條件後可獲得贈幣資格，贈幣將於活動結束60天后的10個交易日內直接發放至個人帳戶，以發放日贈幣市值為準。
3️⃣ 二重賞（二選一）
1. 英偉達（NASDAQ：NVDA ）-1股	於2024年10月07日23:59前完成首次存入資金，，並選擇獎賞後,活動期內累計淨入資達80,000港元或以上，並翌日起計60天內帳戶需維持每日日均資產80,000港元或以上*	完成開戶後有待解凍任務，開戶獎賞將會在完成指定條件後, 在解凍後10個交易日內直接發放至個人帳戶
2. 等值HK$1000 比特幣		完成開戶後有領獎資格，完成維持資產條件後可獲得贈幣資格，贈幣將於活動結束60天后的10個交易日內直接發放至個人帳戶，以發放日贈幣市值為準。
4️⃣ $200現金券	開戶前輸入兌換碼【B7TYMQ3J】	成功開戶並入金港幣一萬可額外獲取價值HK$200元現金券
5️⃣ $200超市禮券	二人同行開戶每人額外獲得$200超市禮券	有關二人同行指引可參閱這裡
6️⃣ HK$4000	以近一年富途現金寶美元貨幣基金平均回報5%計算，將8萬新資金買入富途現金寶美元貨幣基金並存放一年可賺取約HK$4000收益回報	現金寶收益毎天派發

額外$200現金券換領方法^#：

1. 下載【富途牛牛】（按此）
2. 開戶前掃描上面圖片內的QR Code到達兌換中心後輸入兌換碼 B7TYMQ3J
3. 立即開戶
4. 開戶後7天內^*入金港幣一萬可額外即可獲取價值HK$200元現金券

*如7天內没法完成入金，需要重新到兌換中心再次輸入兌換碼後入金才可領取現金券

二人同行開戶每人額外獲得$200超市禮券：（記得開戶前向客戶經理登記牛牛號！！！）

登記鏈接：https://www.futuhk.com/support/topic2_1079

以8萬新資金買入富途現金寶美元貨幣基金並存放一年可賺取約HK$4000^{^}回報

截至2023年12月19日收市價，阿里巴巴 (NYSE:BABA)股價為US$74.390/股

截至2023年12月18日收市價， 谷歌（NASDAQ: GOOGL）股價為US$137.19/股

本廣告由富途證券國際(香港)有限公司提供。內容不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。投資涉及風險，股票價格可升可跌，投資前請充分理解產品風險並諮詢專業意見。

*「富途牛牛」是一站式金融投資交易平台，證券服務及此廣告由富途證券國際(香港)有限公司提供。本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證，內容未經香港證券及期貨事務監察委員會審閱。投資涉及風險，投資者應仔細閱讀基金資訊及相關文件（包括其風險因素）。

為滿足留存60日要求存入的資金可不要空放著！在富途除股票交易外，還有豐富的基金債券產品，富途現金寶底下產品就是其中一個可以考虑既選擇。

假設: 8萬元閒置資金持有現金管理工具60天, 收益預計有多少?

根據歷史數據顯示，近一年美元貨幣基金平均回報為5%*，舉例投資8萬元60天(80000X5%X60/365)最高可獲得約HKD657.53*收益。

*注：數據取自富途平台所有成立滿一年的美元貨幣基金，近一年漲幅平均值，數據截至2024年3月20日。

什麼是富途現金寶？

富途現金寶是富途為投資者提供的低風險現金管理工具，其底下產品主要投資於定期存款和政府債券，主要為與美元和港元貨幣掛鉤的資產，同時具有低門檻和投資週期靈活無鎖定期的特點，非常適合剛接觸投資理財有理財需求的小白類投資者，以及擁有閒置資金等待行情回暖及時入市的股票投資者。

富途現金寶安全嗎？

富途現金寶底下產品是貨幣基金，由各大知名基金公司運營，資金由銀行託管，主要投資的是銀行定期存款和政府債券，所以風險相對其他基金產品較低，過往一年都是100%正收益無虧損情況。

延伸閱讀：富途現金寶｜10厘回報＋$200(獨家)迎新優惠，現金理財新選擇

現金寶Cash Plus 5%開户獎賞新客活動活動規則(2024年3-12月)

1. 活動參與流程：符合參與條件 → 領取活動資格並完成基金持倉（無論先後）→持有60天→下發獎勵。
2. 參與條件：需在活動時間內完成富途證券首次入金，則符合參與條件。
3. 參與成功：參與成功需同時滿足2個條件：（1）完成基金持倉（不包括私募基金）（2）領取活動資格
   以上兩個條件同時滿足即參與成功並開始計時，無完成先後順序。60天后可一次性獲得5%回贈，最高賞HK$1000。（注：每天計算5%開户回贈持倉的上限是HK$2萬或等值）
4. 領取資格：點擊頁面按鈕【領取活動資格】，則獲得參與資格，資格有效期為領取資格後30天。30天后資格失效，客户可進入活動頁面重新領取活動資格。（注：最後一次資格領取時間為2024年12月31日23點59分59秒，最後一次資格將於2025年1月30日23點59分59秒失效，請在資格失效前完成基金持倉使用資格，過時不補）
5. 5%獎賞計算公式：每日獎賞金額=(每日基金持倉金額*5%)/60日，每日金額加總，60日後3個工作日內一筆發放。
6. 何時開始計算獎勵：同時滿足上述兩個條件的當天為第1天，當天的基金持倉金額便是第1日持倉金額。
   注：如A於1月10日領取活動資格，1月11日有首次基金持倉，基金持倉1萬元，那第1日便是1月11日，第1日持倉金額便是1萬元。B於1月16日有基金持倉，1月17日領取活動資格，那第1日便是1月17日。如1月17日當日持倉金額為1萬元，那第1日持倉金額為1萬元。
7. 結算時間：當天上午11點開始結算當日基金持倉，結算的基金持倉基數以當日上午7點持倉金額為準，基金持倉金額以確認份額的基金持倉為準。（若首次認購基金尚未進行第一次結算，當日持倉金額將顯示為0。若已進行過結算，當天結算結束前，當日持倉金額顯示為前一天持倉金額。當天結算結束後，當日持倉金額顯示結算後金額。）
8. 資格僅在活動期間有效，活動結束後，所有客户的資格、獎勵不再進行結算。

     60日中間的基金持倉可隨意變動，甚至為0，不影響參與資格，以每日持倉計算獎勵金額。

• 如某客户第1天基金持倉2萬，第2天基金持倉1萬，第3天基金持倉3萬，第4天基金持倉為0，第5-59天基金持倉均為1萬，第60天基金持倉1萬，其獎勵金額如下表：

天數	當日基金持倉	當日計算基數	計算公式（計算規則：當每日獎勵金額有小數點時，保留小數點後2位，向上取整。）	最終獎勵金額
1	20000	20000	=（20000×5%）/60≈16.6667	16.67
2	10000	10000	=（10000×5%）/60≈8.3333	8.34
3	30000	20000	=（20000×5%）/60≈16.6667	16.67
4	0	0	=（0×5%）/60=0	0
5～59	10000	10000	=(10000 x 5%) x55 /60≈458.3333	458.34
60	10000	10000	=（10000×5%）/60≈8.3333	8.34
總髮獎金額			=16.67+8.34+16.67+0+458.34+8.34=508.36

四、獎勵

1. 完成指定活動規則中的指定條件後可獲得5%開户獎賞，以現金券形式發放。
2. 現金券：現金券無需產生實際交易，發放後將自動兑換成現金髮放至您的證券帳户。

免責聲明：

#活動受條款及細則約束：（https://www.futuhk.com/support/topic2_1309）

截至2024年3月26日收市價，阿里巴巴 (NYSE:BABA)股價為US$71.48/股

截至2024年3月26日收盤價， Google（NASDAQ: GOOGL）股價為US$150.67/股

*5%數據取自富途平台所有成立滿一年的美元貨幣基金，近一年漲幅平均值，數據截至2024年3月20日。歷史收益僅供參考，基金的過往表現不能預示日後的表現。即使錄得正分派收益，亦非意味可取得正回報。

「富途牛牛」是一站式金融投資交易平台，證券服務及此廣告由富途證券國際(香港)有限公司提供。本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證，內容未經香港證券及期貨事務監察委員會審閱。投資涉及風險，投資者應仔細閱讀基金資訊及相關文件（包括其風險因素）。 敬請投資者注意，基金產品的價格可升亦可跌，可能在短時間內大幅變動，投資者或無法取回其投資於基金的金額，基金過往的表現不能預示日後的表現。 本文件中如有類似前瞻性陳述之內容，此等內容或陳述不得視為對任何將來表現之保證，且應注意實際情況或發展可能與該等陳述有重大落差。

免責聲明：Invest101團隊竭力提供準確資訊，惟不能保證資料絕對準確無誤。Invest101所提供的內容只用作教學用途，並不構成要約、招攬、邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦任何金融產品或投資建議。