存款證是什麼，分析Certificate of Deposit好處與風險

什麼是存款證

存款證（Certificate of Deposit, CD）是一種固定收益工具，由銀行或金融機構發行，並透過指定的第三方承銷商以私人配售形式向合資格投資者發售。發行機構承諾於指定日期支付利息，並在到期日償還本金。

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存款證 vs 定期存款 vs 債券

儘管名稱帶有「存款」，存款證與定期存款是截然不同的金融產品。定期存款需在銀行開設存戶帳戶後才能進行，年期一般介乎7天至1年，並受香港《存款保障計劃》保障，最高保障額為80萬港元。

相比之下，存款證屬於固定收益工具，合資格投資者（通常為理財或私人銀行客戶）可透過投資戶口認購，毋須在發行機構開戶，但一般設有最低投資額。存款證的年期通常介乎半年至兩年，利率一般較同期定期存款高35-50個基點。然而，香港銀行或金融機構發行的存款證不受《存款保障計劃》保障，若發行機構倒閉，存款證的清償順序將低於定期存款。相對而言，由美國銀行或金融機構發行的存款證則受美國聯邦存款保險公司（FDIC）保障，每帳戶最高保額為250,000美元。

存款證在性質上屬於優先無擔保債券（Senior Unsecured Debt），與企業債券的主要區別在於年期與發行方式。存款證的年期通常較短，多介乎半年至兩年，而債券則提供更多年期選擇。此外，存款證通常由銀行地區分行發行，以補充短期流動性，發行流程較債券簡單。而債券多由集團層面發行，程序較為複雜。存款證的入場門檻亦較低，港元計價的存款證最低投資額可為10萬港元，而美元計價則可低至1萬美元。由於存款證一般不設二級市場，也不會在交易所上市，因此流動性較低，投資者應有持有至到期的準備。

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存款證優勢

存款證的主要優勢在於收益率通常高於同期定期存款利率。例如，根據FSMOne數據(下圖)，現時美元計價存款證的最高到期收益率可達4.4%，而港元計價存款證則可達3.9%。

此外，存款證針對投資者設計，投資者僅需開立銀行的理財或私人銀行戶口，即可透過該戶口認購其他銀行發行的存款證，無須額外開戶，靈活度較定期存款高。由於存款證多由大型銀行的地區分行發行，風險評級一般較企業債券為低，違約風險亦相對較低。

存款證風險

儘管存款證具備一定優勢，投資者仍需注意相關風險。首先，香港銀行或金融機構發行的存款證不受香港《存款保障計劃》保障，投資者需承擔發行機構的信用風險，若發行銀行出現財務問題甚至破產，存款證的清償順序低於一般存戶，投資者可能遭受本金損失。此外，市場利率變動亦會影響存款證價格，當利率上升時，存款證價格可能下跌，若投資者需提前出售，可能面臨虧損。

流動性風險亦是考量因素之一。由於存款證通常不設二級市場，投資者一般需持有至到期才能贖回，因此在投資前應審慎評估自身的流動性需求。

如何篩選存款證

投資者可從收益率、年期及發行機構的信貸評級三方面進行初步篩選，篩選方法與債券類似。此外，細閱存款證發行文件（如章程及條款書）亦至關重要，以確保充分了解產品細節。

最後，投資者需留意透過不同平台認購時的收費結構，部分平台可能收取認購費及平台費，而部分平台則提供費用豁免，投資前宜先了解相關費用安排，以降低交易成本。

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如何投資存款證

現時香港投資存款證的渠道一般是透過銀行理財戶口或私人銀行進行，Invest101推薦的平台是Citigold，客戶透過Citigold認購存款證可享受豁免收費的優惠，存款證的發行頻率亦較高，入場門檻亦較低。

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