期權入門教學(一)：什麼是期權？了解期權的基礎概念

期權是什麼

期權(Option)是買方與賣方之間簽訂的一張合約，屬於金融洐生產品的一種。

買方支付期權金買入期權後，買方便擁有權利（而非義務）於未來特定日期以特定價格（行使價）買入標的資產。相反，賣方收取期權金後便有義務於未來特定日期以特定價格出售標的資產。

期權的種類

期權可分爲認購期權(Call Option)及認沽期權(Put Option)，買方及賣方的權利及義務如下：

期權類型	買方	賣方
認購期權(Call Option)	擁有權利以特定價格買入標的資產	擁有義務以特定價格出售標的資產
認沽期權(Put Option)	擁有權利以特定價格出售標的資產	擁有義務以特定價格買入標的資產

期權合約的組成部分

期權金

權利金(Option Premium)是期權的買方向賣方所支付的金額。例如，一份期權合約代表了100股正股，報價為1.00美元的期權合約的權利金為100美元。

期權金的價格會受資產價格、時間值及引伸波幅所影響。

行使價

行使價(Strike Price)是預先約定的行權價格。

對於認購期權，當行使價低於標的資產價格時，即為可行權狀態，認購期權即為價內期權。相反，即為價外期權。

對於認沽期權，當行使價高於標的資產價格時，即為可行權狀態，認沽期權即為價內期權。相反，即為價外期權。

當標的資產市價等於行使價時，期權的價值狀態為等價，即為平價期權。

到期日

期權的到期日是合約存續的最後一天。

在到期日，當期權價內值在$0.01或以上將會自動行權，而等價和價外期權將過期。

美式期權允許買家在到期日或之前的任何時間行使權利，股票期權和ETF期權都是美式期權。

歐式期權則僅能在到期日時行權，大多數指數期權都是歐式的。

盈虧平衡點

盈虧平衡點是投資者既不賺錢也不虧損的位置。

對於認購期權，盈虧平衡等於執行價格加上認購期權價格。

對於認沽期權，盈虧平衡等於執行價格減去認沽期權價格。

期權的優勢與風險

期權具有以下的優勢和風險：

優勢：

1. 槓桿效應： 期權能夠讓投資者以較小資本參與投資標的資產，槓桿放大收益回報。假設某股票的市場價格為每股100美元，而一張看漲期權合約的權利金只有2美元。如果股票價格上漲到每股110美元，持有該期權合約的投資者將能夠以100美元的價格購買該股票，並將其以110美元的價格賣出，從而賺取10美元的利潤，投資回報率是500％($10/$2)。通過支付較少的權利金，即可撬動更多的資產，因此期權合約具有槓桿的屬性。
2. 多元化交易策略： 期權投資具有多種不同的合約類型和交易策略，可以讓投資者根據自身風險偏好和市場預期，選擇合適的期權交易方式。
3. 對沖風險： 期權常被用作對沖風險工具，投資者可以利用期權合約對沖現有投資組合的風險，減低市場波動對資產價值的影響。

風險：

1. 價格波動風險： 期權的價格受到多種因素的影響，包括標的資產價格、時間價值、波動率等。市場波動可能導致期權價格的大幅變動，帶來潛在的損失。
2. 時間衰變風險： 期權的價值隨著時間的推移而下降，這種現象稱為時間衰變。如果市場走勢不如預期，時間衰變可能導致期權價值減少，影響投資者的回報。
3. 放大虧損風險： 雖然槓桿可以增加投資回報，但同時也會放大損失的風險。若市場走勢與預期相反，槓桿可能導致更大的虧損。

延伸閱讀：期權入門教學(二)：長倉策略

活動對象:

• 18歲或以上並且在2024年2月1日00:00前未曾開通富途證券賬戶及存入資金的人仕
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截至2023年12月19日收市價，阿里巴巴 (NYSE:BABA)股價為US$74.390/股

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現金寶Cash Plus 5%開户獎賞新客活動活動規則(2024年3-12月)

1. 活動參與流程：符合參與條件 → 領取活動資格並完成基金持倉（無論先後）→持有60天→下發獎勵。
2. 參與條件：需在活動時間內完成富途證券首次入金，則符合參與條件。
3. 參與成功：參與成功需同時滿足2個條件：（1）完成基金持倉（不包括私募基金）（2）領取活動資格
   以上兩個條件同時滿足即參與成功並開始計時，無完成先後順序。60天后可一次性獲得5%回贈，最高賞HK$1000。（注：每天計算5%開户回贈持倉的上限是HK$2萬或等值）
4. 領取資格：點擊頁面按鈕【領取活動資格】，則獲得參與資格，資格有效期為領取資格後30天。30天后資格失效，客户可進入活動頁面重新領取活動資格。（注：最後一次資格領取時間為2024年12月31日23點59分59秒，最後一次資格將於2025年1月30日23點59分59秒失效，請在資格失效前完成基金持倉使用資格，過時不補）
5. 5%獎賞計算公式：每日獎賞金額=(每日基金持倉金額*5%)/60日，每日金額加總，60日後3個工作日內一筆發放。
6. 何時開始計算獎勵：同時滿足上述兩個條件的當天為第1天，當天的基金持倉金額便是第1日持倉金額。
   注：如A於1月10日領取活動資格，1月11日有首次基金持倉，基金持倉1萬元，那第1日便是1月11日，第1日持倉金額便是1萬元。B於1月16日有基金持倉，1月17日領取活動資格，那第1日便是1月17日。如1月17日當日持倉金額為1萬元，那第1日持倉金額為1萬元。
7. 結算時間：當天上午11點開始結算當日基金持倉，結算的基金持倉基數以當日上午7點持倉金額為準，基金持倉金額以確認份額的基金持倉為準。（若首次認購基金尚未進行第一次結算，當日持倉金額將顯示為0。若已進行過結算，當天結算結束前，當日持倉金額顯示為前一天持倉金額。當天結算結束後，當日持倉金額顯示結算後金額。）
8. 資格僅在活動期間有效，活動結束後，所有客户的資格、獎勵不再進行結算。

     60日中間的基金持倉可隨意變動，甚至為0，不影響參與資格，以每日持倉計算獎勵金額。

• 如某客户第1天基金持倉2萬，第2天基金持倉1萬，第3天基金持倉3萬，第4天基金持倉為0，第5-59天基金持倉均為1萬，第60天基金持倉1萬，其獎勵金額如下表：

天數	當日基金持倉	當日計算基數	計算公式（計算規則：當每日獎勵金額有小數點時，保留小數點後2位，向上取整。）	最終獎勵金額
1	20000	20000	=（20000×5%）/60≈16.6667	16.67
2	10000	10000	=（10000×5%）/60≈8.3333	8.34
3	30000	20000	=（20000×5%）/60≈16.6667	16.67
4	0	0	=（0×5%）/60=0	0
5～59	10000	10000	=(10000 x 5%) x55 /60≈458.3333	458.34
60	10000	10000	=（10000×5%）/60≈8.3333	8.34
總髮獎金額			=16.67+8.34+16.67+0+458.34+8.34=508.36

四、獎勵

1. 完成指定活動規則中的指定條件後可獲得5%開户獎賞，以現金券形式發放。
2. 現金券：現金券無需產生實際交易，發放後將自動兑換成現金髮放至您的證券帳户。

免責聲明：

#活動受條款及細則約束：（https://www.futuhk.com/support/topic2_1309）

截至2024年3月26日收市價，阿里巴巴 (NYSE:BABA)股價為US$71.48/股

截至2024年3月26日收盤價， Google（NASDAQ: GOOGL）股價為US$150.67/股

*5%數據取自富途平台所有成立滿一年的美元貨幣基金，近一年漲幅平均值，數據截至2024年3月20日。歷史收益僅供參考，基金的過往表現不能預示日後的表現。即使錄得正分派收益，亦非意味可取得正回報。

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