香港人喜歡買股票收息已經不是什麼新鮮事，收息股具有持續產生現金流的能力，更重要的是，若然是一隻理想的收息股，其股息有持續增值的能力，現金流的價值不會因現金貶值而減少，而股價亦會因此而具有平穩增值的能力，因此能有效地對抗通脹。
買高息股票的理念是投資優良企業，利用企業的價值對抗通脹(通貨膨脹)及貨幣貶值。這企業往後產生的盈利同時會保持上升，帶動股息有持續增長的能力。
坊間一般以派息比率、股息率作為「收息股」的標準，但有很多初階投資者混淆了「派息比率」與「股息率」兩個概念，便可能會以為派息比率高的股票就值得投資，以下讓我們先解釋清楚兩者的分別。
「派息比率」vs「股息率」
派息比率其實就是反映企業從盈利中用了多少來派息，假設某股的每股盈利(即該年的企業盈利除以發行股數）是 $10 ，而這年的每股派息是 $8 ，派息比率就是 $8/$10 = 80%，而剩餘的$2就是保留盈餘，用作企業發展之用，如當年企業選擇派發特別股息，派息比率更有可能高於100%。 一般來說，發展中的企業會保留較多盈餘，而一些已發展成熟的企業則會多作派息，因此往往會有較高的派息比率。 高派息比率可能意味著股票增長潛力較少，例如上述企業派息比率高達 8成，代表管理層認爲企業已發展成熟，願意將將大部分盈利回饋股東，所以高派息率股票雖然吸引，但公司的發展潛力可能較少，股價的增長空間亦可能因而減少。所以投資者可按自己的投資目的，而決定投資哪一種派息政策的股票。
至於股息率(或稱收益率)，則是每股派息佔股價的百分比，假設該股現時的股價為 $100，而股息同樣是$8，那息率就是 $8/$100 = 8%。股息率會隨股價變動而改變，它是一個動態指標，可以反映股票的投資回報率。
因此我們需要首先關注股票的「股息率」，然後再分析歷年數據，以「派息比率」來檢視該企業的派息政策是否得宜及有沒有連貫性。
以下是2022年度高股息率的4隻精選股票：
| 股票代號 | 股票名稱 | 行業 | 過去5年平均派息比率 | 股息率 | 2022年所派股息 |
|---|---|---|---|---|---|
| 0398 | 東方表行集團 | 鐘錶珠寶 | 120% | 17% | $0.72 |
| 3988 | 中國銀行 | 內銀 | 31% | 9% | $0.25 |
| 0006 | 電能實業 | 公用 | 155% | 6.6% | $2.82 |
| 0700 | 騰訊控股 | 互聯網 | 9% | 10% | $35.04 |
除股息率外，還要考慮什麼因素？
每股盈利
雖然股息率是衡量股票是否高息的一個重要指標，但投資者切忌只看股息率，亦需同時留意企業的基本因素。因爲企業派息來自盈利，若業績持續虧捐或大幅倒退，企業亦難似維持派息，因此投資者可以留意企業的毎股盈利。
美國10年期國債息率
此外，投資者亦可以對比股票的股息率及其他投資產品的投資回報率，其中一個好的指標是美國10年期國債息率。目前美國10年期國債息率達2.75厘，若股票的股息率只是比美國10年期國債息率高少少，以投資角度來看似乎並不合乎預期。
iBond / 綠色債券
目前香港政府推出的iBond 及 綠色債券 息率達2厘及2.5厘，投資者可以這息率作爲基礎。
股價波動
股息率會隨著股價升跌而轉變，高股息率同時亦忍藏著高風險，著股票的股價波動厲害，有較大下行空間，投資者隨時會賺息蝕價。因此投資者可以衡量股票52週股價波幅，股票的beta值，或以保力加通道(Bollinger Band)等參考指標去思考股價波動的風險。
特別股息
企業會在某些情況下派發特別息，因而推高股息率，但特別息通常都是一次性，並不會持續派發，因此投資者需要考慮企業過去的派息穩定性及派息政策。
派息政策如何影響股價？
市場對一隻股票的評估是多方面的，例如資產負債表、盈利、回報率、前景、股息等，股息率是評估股價平貴的其中一個指標。若企業不想股價 太波動，保持一套穏定的派息政策就是必需的。例如，某公司一向不派息，將所有盈利都作保留，用作公司的發展，這一貫的政策自然會吸引到一些不以收息為主的投資者，他們買這股票的原因是看好該公司的前景，期待股價上升多於股息。
另外，若某股一向都有穏定的高息，收息對於持有這股的投資者（特別是長期股東）是一種持績的現金流收入，是回報的重要部分，所以每次股息的多少對於此股的價格會有明顯影響。若派息改變不是個別情況，而是政策上的改變，由高息政策改成低息政策，那麼對股價往往有很大的打擊。
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