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本益成長比是什麼 Price-to-Earning Growth Ratio(PEG)

什麼是Price-to-Earning Growth Ratio

Price-to-Earning Growth Ratio,簡稱PEG,中文譯名爲本益成長比,又稱動態股價收益比。

Price-to-Earning Growth Ratio 用於發掘股價被低估但具有很高成長潛力的股票。

PEG概念由英國人吉姆·史萊特(Jim Slater)於1992年出版的《祖魯法則》一書中提出,及後被美國證券投資家彼得·林奇(Peter Lynch)推廣及採用,現今在投資界中被廣泛使用,彼得·林奇(Peter Lynch)現爲富達投資(Fidelity Investments)的副主席。

PEG 的計算公式=【市盈率 ÷ 預期每股盈利增長率】= 【(股價 / 每股盈利) ÷ 預期每股盈利增長率】

預期每股盈利增長率一般以公司未來1/3/5年的每股盈利增長率估算,另一種計算方式則以公司過去1/3/5年的每股盈利增長率計算。

PEG選股法

一般認為,本益成長比的合理值為1,若高於1.2倍以上,代表股價被高估,因此應該考慮賣出;小於1則代表股價開始被低估,低於0.75倍以下(最好能低於0.66),就是買進股票的好時機。

PEG值股價行動
>1.2高估賣出
1合理靜觀其變
<0.66-0.75低估買進

PEG(本益成長比) vs PE(市盈率)

PE(市盈率)只考慮目前股價對公司估值的影響,PEG(本益成長比)則加入了對股票未來盈利能力成長的預測,可以更動態地評估股票的估值。另外PEG可以讓投資者更客觀地比較不同公司的估值,避免買入低PE但盈利成長差的公司股票。

例子:

公司 A

  • 股價 = $46
  • 最近一年每股盈利 = $2.09
  • 前一年每股盈利 = $1.74
  • 市盈率 = $46 / $2.09 = 22
  • 每股盈利增長率 = ($2.09 / $1.74) – 1 = 20%
  • 本益成長比 = 22 / 20 = 1.1

公司 B

  • 股價 = $80
  • 最近一年每股盈利 = $2.67
  • 前一年每股盈利 = $1.78
  • 市盈率 = $80 / $2.67 = 30
  • 每股盈利增長率 = ($2.67 / $1.78) – 1 = 50%
  • 本益成長比 = 30 / 50 = 0.6

雖爲公司 B股價較高,但盈利成長能力較強,因此應該買入公司 B股票

如何查詢到股票的PEG – IBKR GlobalAnalyst

GlobalAnalyst是由Interactive Brokers開發的一款免費股票篩選工具,用戶可以按地區、國家、行業、市值和貨幣等選項篩選比較全球股票的相對估值和各項財務指標股票。

篩選結果透過表格形式顯示,表格會顯示出當前市場和各種財務指標,當中包括股票的PEG值。

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