富途成立於2012年，是一家數字化金融科技公司，富途控股於2019年在美國納斯達克交易所上市，股價代號(NASDAQ : FUTU)。富途透過自主研發的平台 – 富途牛牛及 moomoo – 提供數字化的券商服務，並提供實時行情、交易和豐富的金融資訊。
富途旗下子公司富途證券持有香港證監會 (SFC) 頒發的1/2/3/4/5/7/9號牌，在其他市場包括美國、新加坡、澳大利亞、加拿大、日本、馬來西亞均持有牌照並提供服務。
富途控股創始人李華目前持有富途36.26%股份，騰訊控股持有20.36% ，高瓴資本及貝萊德則各持有3.09%及2.4%。
2025Q2業績亮點
財務業績：總營收53.11億港元（約6.77億美元），按年增長69.7%；Non-GAAP淨利潤26.60億港元（約3.39億美元），按年增長105.2%。
業務收入細分：交易佣金及手續費25.79億港元（增長87.4%）、利息收入22.88億港元（增長43.8%）、其他收入4.44億港元（增長175.8%）。
用戶數據：註冊用戶達2712萬（增長17%）、帳戶數524萬（增長30%）、有資產客戶288萬（增長41%），平台客戶資產達9739億港元（增長68%）。
市場表現：香港客戶淨入資推動戶均資產雙位數增長，海外市場客戶資產均實現雙位數增長；新加坡用戶規模達每兩位居民有一人使用moomoo；總交易額按年增長121%至3.6萬億港元。
虛擬資產布局：Crypto資產規模按季增長43%，Crypto交易服務擴展至美國，香港推出充提幣功能，並探索代幣化貨幣基金，構建全鏈路虛擬資產服務體系。
AI及技術升級：Moomoo AI覆蓋七大海外市場，牛牛AI處理近200萬次用戶提問，用戶滲透率按季翻近三倍；推出智能配置工具及個性化顧問服務，吸引高淨值客戶。
交易服務擴展：在日本上線美股期權交易，在馬來西亞推出馬股IPO槓桿融資服務，優化跨終端交易體驗，海外會員體系上線提供分層權益。
財富管理及企業服務：AUM按年翻倍至1632億港元，香港首發零售保本結構性產品，上半年助力12隻新股認購額突破百億港元，IPO服務獲機構客戶認可。
競爭格局與獨特優勢
富途目前的主要競爭對手包括 UP Fintech Holding Limited (老虎證券)、Robinhood Markets, Inc. 和 Interactive Brokers Group, Inc. 。但隨著螞蟻控股宣佈收購耀才證券，相信未來競爭可能會進一步加劇。
富途的獨特優勢在於其品牌知名度及全面整合的投資交易生態系統 ，旗下產品如富途牛牛不僅無縫整合了各種投資產品，交易和財富管理功能，還培育了一個活躍度極高的線上社區(牛牛圈)，用戶黏性較其他競爭對手更高 。
富途牛牛近期亦引入更多AI功能（富途牛牛AI），相信會進一步幫助增加平台的用戶黏性及交易量。
Seeking Alpha 量化評級
富途控股目前在 Seeking Alpha 的量化評級系統(Quant Ratings)中獲得「買入」評級 。評級是基於公司在有著強勁的增長、盈利能力和顯著的股票動能 。儘管估值顯得略高，但這些積極因素被認為足以抵消估值方面的擔憂 。更多關於Seeking Alpha 的量化評級設計原理，可參考文章連結。
以下是 Seeking Alpha 基於富途各項財務數據的量化評級綜合分析：
| 估值 | (B-) | 富途的估值指標呈現出複雜的信號 。其市淨率顯著高於行業中位數，表明股價偏高 。然而，其預期 PEG 為0.73，相較於行業有42.84%%的折扣，暗示股價可能被低估，可參考買進 |
| 增長 | (A-) | 富途展現出卓越的增長，24年全年營收同比營收增長35.8%，遠超行業平均 |
| 盈利 能力 | (B+) | 公司展現出強勁的盈利能力，淨利潤率為45%，顯著高於行業平均 |
| 股價 動能 | (A) | FUTU 的股票動能顯著強勁，過去6個月股價升幅達到16.85%，高於行業平均 |
| 盈利預期修正 | (B-) | 分析師對盈利預期的修正普遍為正面，有7次上調每股收益預期，相對只有3次下調，且有9次上調營收預期，這表明分析師對富途未來表現持樂觀態度 |
延伸閱讀：Seeking Alpha 量化選股策略 Alpha Picks：表現大幅跑贏標普500達185%
機構評級
機構對富途的情緒普遍積極 ，在被涵蓋的9家機構中，7家給予富途「買入」評級，2家給予「持有」評級 。目標價格區間介乎113美元至160美元之間，平均目標價為133.93美元，相較於週五收市價101.71美元，隱含31%的上升空間。
技術分析與市場情緒
從技術分析角度，富途股價近期技術指標顯示短期波動和潛在調整壓力 。
- 股價波動與資金流向：富途股價在過去兩個交易日中出現顯著波動 ，5月30日收盤價(101.93美元)較前一日最高點118.52美元回調接近14%，而過去兩天交易量均高於過去兩週平均，這可能是部分資金獲利離場所引致 。從技術指標顯示，6日相對強弱指數 (RSI) 已進入超賣區間（29.5%），但 MACD 柱狀線負值在擴大，暗示短期可能面臨更多調整壓力 。儘管5月29日主力資金淨流入1210.68萬美元，但5月30日轉為淨流出308.46萬美元，顯示短期內多容存在博奕 。
- 期權交易與波動率：隱含波動率 (IV) 近期降至52.3%，處於歷史20%分位，表明市場對短期劇烈波動的預期減弱 。5月30日的看跌/看漲期權成交比為0.6，反映出部分投資者看好反彈 。
風險與挑戰
儘管富途第二季業務表現強勁，但仍要面臨以下各種不確性所帶來的風險 。
- 市場競爭：富途在香港以及其他市場可能面臨更多來自其他券商及傳統金融機構的競爭 。例如上文提及螞蟻控股收購耀才證券等因素會加劇競爭。
- 監管風險：目前中港跨境證券業務的合規性仍存在不確定性因素，未來的監管風險可能會對富途在香港的業務構成負面影響 。
- 利息收入：富途的利息收入部分依賴於市場利率環境 。若美聯儲重啟降息，或香港hibor持續下滑，可能會壓縮其利息收入，富途需要有更大的資金增長才可抵利率下降的影響 。
總結
富途控股有限公司憑藉其高增長的用戶基礎、多元化的收入結構和 AI 產品創新，維持了強勁的財務表現 。儘管短期股價波動受市場情緒和技術面影響，但機構長期看好其國際化擴張潛力 。投資者需密切關注宏觀經濟政策、市場競爭格局及監管動態，以應對潛在的風險和機會 。
富途牛牛2025年迎新開戶優惠
富途證券係香港「No.1 科技券商」，用戶市佔率達50%，意味每兩個香港成年人就有一個用富途，如果你仲未有富途牛牛，就等於你被50%香港人打敗。
新客戶由現時至2025年9月30日期間用 Invest101 兌換碼【101CASH】 開戶富途證券，首次入金或轉倉股票達港幣一萬，留存60天，富途送你HKD$1000 現金券；如首次入金達港幣8萬並留存60天，富途再送額外HKD$1000 現金券，合共HKD$2000，開戶就賺到15%年化回報，高過做銀行定期。
想要股票同比特幣，可以用 Invest101 另一組兌換碼【101STOCK】 開戶，首次入金或轉倉股票達港幣一萬並留存60天，富途送等值HKD$600特斯拉 或 HKD$600比特幣 或 HKD$400現金券(三選一)；如首次入金達港幣8萬並留存60天，富途再送額外等值HKD$1000特斯拉 或 HKD $1000比特幣(二選一)，奬賞總值高達HKD$1600；開戶入金前到手機app內兌換中心輸入Invest101 兌換碼【101STOCK】入金1萬即可獲得額外HKD$400現金券，奬賞總值HKD$2000！
無論想要現金、股票定加密貨幣，Invest101都俾到你！呢兩個優惠可能做埋最後今個月，錯過左就可能再無機會嫁啦！（學生開戶只需入金港幣五千)
- 101CASH ＝ 總值 HKD$2000 現金券*
- 101STOCK ＝ 總值 HKD$1600 TSLA / BTC ＋ HKD$400現金券*(開戶，毋須留存)
將8萬新資金放入富途現金寶美元貨幣基金60天可賺取約HK$650額外收益，一年總收益可高達HK$4000^；
🐮 立即下載富途牛牛 🐮
💡 缺乏流動資金？MOX Bank以及渣打信用卡可以毎月免手續費套現最高3萬及4萬港元，還款期更長達56天，透過Invest101推薦仲可享額外現金回贈，詳情可聯絡Invest101客服咨詢或參考相關文章；
💡 記得開戶入金前到手機app內兌換中心輸入兌換碼先可以攞到以上優惠，101係數字唔係英文，成功開戶之新客戶可填寫遞交Google Form以便我們記錄您的申請。
*現金券可用作交易或提現用途。
& 兌換碼的獎勵有效期為7天，7天內不可重複輸入其他兌換碼；7天後兌換碼的額外獎勵失效，如還未完成開戶需重新輸入兌換碼，完成獎勵領取後繼續開戶。
^ 以近一年富途現金寶美元貨幣基金平均回報5%計算，計算只作參考用途，並不代表最終收益。
活動受條款及細則約束：https://www.futuhk.com/support/topic2_2065
| 免責聲明：本分析基於公開市場數據，不構成投資建議 。具體投資決策需結合個人風險偏好，建議諮詢持牌顧問 。本報告所引用的 Seeking Alpha 虛擬分析師報告，是由商業通用語言模型自動生成，未經編輯審閱 。文章部分內容由 AI 大型語言模型產生，由於 AI 工具的固有局限性，存在出錯的可能性，因此無法保證報告的準確性、完整性或及時性 。本報告僅供參考，不應被視為金融建議或投資建議 。 |
