美股是許多中港台投資者投資組合中一個非常重要的組成部份，但追求長線收益的同時，一個容易被忽略的「隱藏炸彈」就是美國遺產稅（Federal Estate Tax）。
對於並非美國公民或居民的投資者而言，美國遺產稅可以在無聲無息中抺掉你四成的投資利潤。
以下 Invest101 將針對中港台個人投資者最關心的部分，整理出一份淺顯易懂的避稅教學。
徵稅對象
如果你既不是美國公民，也沒有美國綠卡（法律上稱為「非居民外國人」, NRA），那麼美國政府只會針對你位於「美國境內」的資產進行徵稅 。
令人震驚的是，美國公民擁有超過 1,300 萬美元的遺產稅免稅額，而非居民外國人則僅有區區 6 萬美元的遺產稅免稅額^（約 47 萬港幣 / 43 萬人民幣 / 190 萬台幣） 。
一旦你身故時名下的美股資產超過這個門檻，超出6 萬美元的部分就必須繳納 $18% 到 40% 的遺產稅 ，這代表你能夠留給伴侶/子女/父母的美股遺產會白白少了40% ！
^資料來源：https://www.schwab.com.hk/us-taxes
中港台三地與美國的稅務協議
目前與美國沒有簽署遺產稅條約。這意味著兩地投資者只能接受 6 萬美元的低免稅額 。雖然近期美國及台灣積極推動雙邊稅務減免（如 Expedited Double-Tax Relief Act），但目前主要集中在所得稅和扣繳稅的優化，對於遺產稅的免稅額，台灣居民目前仍與其他非居民一樣面臨 6 萬美元的限制。
哪些資產屬「美國境內資產」
了解哪些資產屬於「美國境內資產」分類是合理規避遺產稅的第一步：
美國境內資產
- 美國公司股票：無論你是在哪裡的券商開戶（如香港匯豐、富途、台灣複委託、或是美國嘉信），只要是 Apple (AAPL)、Nvida (NVDA)、Tesla (TSLA)這些美國公司的股票都算在內；
- 美國註冊的 ETF：例如著名的標普 500 指數基金（VOO、SPY）；
- 券商帳戶裡的現金：賣掉股票後留在證券帳戶內的美元亦被計算在內 ；
非美國境內資產
- 銀行存款：存放在美國商業銀行（如 Citibank）帳戶裡的現金通常不課遺產稅 ；
- 美國政府債券）：大多數美國國債享有豁免；
- 人壽保險賠償金：保險公司支付給受益人的身故賠償通常是免稅的；
三個有效的規避策略
策略一：改買 UCITS ETF（推薦）
如果你投資的是追蹤美股指數的基金，可以考慮在倫敦交易所購買「愛爾蘭註冊」的 UCITS ETF（例如 VUSD 取代 VOO）。
UCITS ETF 是指符合歐盟《可轉讓證券集體投資計劃》(Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) 監管標準的交易所買賣基金。這類 ETF 必須遵守嚴格的資產分散、流動性管理與託管規定，主要在歐洲發行，常見於愛爾蘭或盧森堡註冊，廣受全球投資人（尤其是非美國投資人）用作投資美國或國際市場的工具，因其具備股息稅率優勢。
這類基金雖然投資美股，但基金本身註冊地在愛爾蘭或盧森堡註冊。在美國稅法下，你持有的是「外國資產」而非美國資產，因此完全沒有遺產稅風險 。
愛爾蘭與美國有稅務協議，基金派發股息時預扣稅稅率僅為 $15%，低於香港投資者直接持有美股的 30% 預扣稅稅率。
延伸閱讀：買賣股票稅務指南：港美A股三地股息稅、印花稅、資本增值稅懶人包
熱門對應美股指數 UCITS ETF 清單
| 愛爾蘭 UCITS ETF 全名 | 追蹤指數 | 對應之美國傳統 ETF | 交易所代號 (LSE) | 資產規模 (AUM) | 管理費 (TER) | 收益處理 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| iShares Core S&P 500 UCITS ETF | 標普 500 | SPY / VOO / IVV | CSPX (累積) / IDUS (派息) | 約 1,320 億美元 | 0.07% | 累積/ 派息 |
| Vanguard S&P 500 UCITS ETF | 標普 500 | SPY / VOO / IVV | VUAA (累積) / VUSD (派息) | 約 480 億美元 | 0.07% | 累積/ 派息 |
| SPDR S&P 500 UCITS ETF | 標普 500 | SPY / VOO / IVV | SPY5 | 約 320 億美元 | 0.03% | 派息 |
| iShares Nasdaq 100 UCITS ETF | 納斯達克 100 | QQQ | CNDX (累積) | 約 194 億美元 | 0.30% | 累積 |
| Invesco EQQQ Nasdaq-100 UCITS ETF | 納斯達克 100 | QQQ | EQQQ (派息) | 約 89 億美元 | 0.30% | 派息 |
| AXA IM NASDAQ 100 UCITS ETF | 納斯達克 100 | QQQ | AXNDX | 約 15 億美元 | 0.14% | 累積 |
| iShares Dow Jones Indust. Avg UCITS | 道瓊工業 | DIA | CSINDU (累積) | 約 15 億美元 | 0.33% | 累積 |
註：資產規模為 2025 年預估數據，且會隨市場波動調整。LSE 代號指倫敦交易所掛牌之美元交易代號，部分 ETF 在其他歐洲交易所（如德國 Xetra）亦有掛牌 。
UCITS ETF 選購指南
- 「累積型」(Accumulating, Acc) vs 「派息型」(Distributing, Dist)：
- 累積型：基金直接將股息再投資，反映在股價漲幅中。優點是省去自行再投資的手續費，且對某些地區投資者來說有遞延稅務效果 。
- 派息型：基金會定期發放現金股息。適合有現金流需求的投資者 。
- 稅務優勢（15% vs 30%）： 由於愛爾蘭與美國有稅務協定，這類基金在「基金內部」領取美股股息時，僅會被美國預扣 $15% 的稅；相比之下，香港或台灣投資者若直接持有美股 ETF，股息通常會被預扣高達 $30%的稅 。
- 交易平台： 中港台投資者通常可以透過支持「倫敦證券交易所」(LSE) 交易的券商（如 Interactive Brokers 盈透證券、部分銀行的複委託系統）買入上述代號資產 。
- 成本與流動性： 這類 ETF 的管理費（TER）已經非常接近美國本土產品。對於一般個人投資者，應優先選擇資產規模大（如 CSPX、VUSD）的產品，以確保買賣價差（Spread）較小且流動性充足 。
策略二：利用「生前贈與」
美國對非居民的遺產稅很嚴格，但對「無形資產」的贈與稅卻非常寬容。
如果你在身體健康時將美股贈送給配偶或子女，這類「無形資產」的轉移通常免徵贈與稅 。相比之下，若持有到去世，就得繳 40% 的稅。
策略三：透過「控股公司」持有
高淨值人士通常會透過持有一家非美國公司（如 BVI 或是香港公司）來購買美股。他們持有的是「外國公司股份」，而不是直接持有「美股」 。這能有效屏蔽遺產稅，但缺點是每年需要負擔公司的審計和年審費用 。
結語
投資美股是為了累積財富，而不是為了在最後關頭捐給美國政府。對於一般個人投資者，將資產控制在 6 萬美元以下，或是轉向投資愛爾蘭註冊的 ETF，是保護自身投資收益最直接且低成本的方法。
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