IPO抽新股技巧教學(一)：入門必備知識

Invest101編輯團隊 2 週 ago

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港股IPO市場近年經歷多項重大規則改革，投資者需了解最新的抽新股機制以提升獲利機會，加上港股IPO的「賺錢效應」於2024年回歸，Invest101 整合最新抽新股入門實戰策略，助您把握新股投資機會。

Table of Contents

什麼是IPO

IPO（Initial Public Offering）中文全稱為「首次公開發售」，是指一間公司首次向公眾投資者出售股票、由私人公司變成上市企業的一個過程。一般來説，IPO是籌集的資金會用於擴展業務、進行併購、償還債務等，而IPO亦能夠提升品牌知名度及達到市場推廣的效果。

港股IPO「賺錢效應」回歸

玩具品牌「布魯可」暗盤升幅達82.27%，一手賺高達HKD$14895
經緯天地首日升幅達164%，一手賺高達HKD$6560
明星股「毛戈平」暗盤漲幅達50.67%，上市首日升幅達76.51%！
「草姬集團」上市首月累計漲幅突破120%，創造18.6億港元市值增長
2024年主板IPO首日平均漲幅達14.7%，較前三年提升6.2個百分點
高倍回撥項目賺錢效應顯著：2024年公開市場分配在30倍以上的企業中，有27間企業首日出現上漲，佔總數的61.4%。（資料來源：富途安逸《2024年中國香港及美國IPO市場報告》）

港股IPO三大新規則轉變

新規要點	實施內容	影響分析
重複認購變成歷史	單一身份證件限認購一次	認購新股變得更加公平，投資者有更大機會抽中新股
T+2結算機制	資金凍結期縮短2工作日	減少新股認購凍結資金時間
配售時序調整	配售結果在暗盤交易結束後才公佈	暗盤交易時缺失部分重要的國配及公開認購數據，在交易決策時需要更爲謹慎。

延伸閱讀：FINI｜HKEX 港交所全新IPO結算平台

新股IPO關鍵日期及事件時間線

假若準備參與某隻準備上市的新股IPO，一定要留意以下關鍵日及事件：

申購日期：一般從開始認購日至申購截止日為3到4天。若要認購新股，請您在認購期間內參與，擬上市公司會在招股說明書中列明招股日期；
定價日：新股申購截止後，由擬上市公司與承銷商共同擬定最終的發行價。定價日一般為新股申購截止日或截止日後一交易日；
公佈中籤日：新股上市日前一交易日，上市公司會發布新股配發公告；
暗盤交易日：新股上市日前一交易日的16:15-18:30時段，投資者可以通過券商的暗盤以場外交易方式交易中籤的新股；
配售結果公布：港股新股上市前一晚，港交所官網會公佈新股的配售結果。這份文件詳細記錄了新股甲、乙組的獲配股數及占比。雖然是在暗盤結束之後才會在港交所官網公佈，但對於新股上市首日的表現，仍然會有很大影響；
新股掛牌日：新股掛牌日就是新股上市首日；
綠鞋保護期：有超額配股權的新股，從認購截止日後1個月內，投資銀行可行使超額配股權。若在此期間股價破發，投資銀行可買進支撐股價；若股價大升，上市公司向投資銀行增發新股
基石投資者解禁期：若公司上市前若引進基石投資者，一般情況下有6個月禁售期，也就是從上市首日後6個月內，基石投資者買入的股票不能賣出套現，上市公司也可以與基石投資人約定更長的解禁期。
上市公司大股東解禁期：在港交所主板上市的新股，大股東自新股上市之日起有6個月的禁售期；在港交所創業板上市的新股，大股東自新股上市之日起有2年的禁售期。

以上的關鍵日期及事件在富途牛牛的新股中心均有明確資訊及記錄，有意參與新股認購的投資者可以下載富途牛牛追蹤關鍵日期及事件，現時新客戶開戶更可享有HKD$2000 現金券優惠，詳情可參考《富途牛牛2025年迎新開戶優惠》部分。

什麼是暗盤交易

暗盤交易是指新股上市前通過券商內部系統進行的場外交易機制，容許投資者在正式上市前提早交易，投資者亦可透過觀察暗盤估計新股的價格走勢。

投資者需要留意的是上市日的定價與暗盤成交價無關，暗盤價的漲跌以新股IPO價格為基數進行計算；以富途爲例，暗盤收盤後，暗盤報價會保持到北京時間24:00，之後重置為IPO價格，新股正式上市這一天的漲跌依舊以新股IPO價格為基數進行計算。

認購方式：普通認購 vs 銀行融資認購

圖片來源：富途證券

普通認購，節省認購成本

普通認購就是用帳戶內的現金進行抽新股，而如果通過富途進行普通認購，尤其是純現金認購，不但可以免扣融資利息費用，還免收認購手續費，是最低成本參與IPO的方式。另外富途亦支持0本金抽新股，假設帳戶裏暫時沒有現金，也可抵押持倉股票獲得融資額度認購新股。

普通認購亦包括富途融資認購，富途融資認購則是通過持倉股票作抵押，融資年利率爲6.8%。

銀行融資認購，更容易中籤

銀行融資認購亦是大家所認知的「孖展認購」，即是向銀行進行融資以獲得更多資金去認購新股，適用於去認購因備受歡迎而供不應求的新股，但銀行融資認購有額度上限，而且未必所有新股支援銀行融資認購。

富途融資及銀行融資兩者可疊加。富途融資爲抵押帳戶資產的融資額度，年利率6.8%，可享有0申購手續費優惠；銀行融資則可豁免融資利息，槓桿倍數最高可達至200倍^*。

*超高槓桿僅適用於特定新股,以新股中心頁展示及個人風控審核結果為準。儘管高槓桿可能帶來高回報，但也伴隨著一定風險。請考慮自身風險承受能力和投資目標，並確保維持足夠資產以應對市場波動。

下表列出兩種認購方式的主要異差，如透過普通（現金）認購，你將可豁免手續費；而進行普通（富途融資）認購，則需要付上6.8%年利率；如透過銀行融資認購，則可豁免銀行融資利息，只需繳付每筆100港元的手續費即可！可以按照自己的投資需要，選擇最適合、最優惠的認購方式。

認購方式	認購途徑	認購費用項目	費用	收費方	優勢	如何選擇
普通認購	現金認購	認購手續費	0	/	0認購手續費	成本較低，適合非熱門股票
普通認購	富途融資認購	認購手續費	0	/	通過持倉股票抵押。不賣出股票，照樣抽新股	現金緊張，手中持有其他股票
普通認購	富途融資認購	富途融資利息	6.8%年利率	富途證券	通過持倉股票抵押。不賣出股票，照樣抽新股	現金緊張，手中持有其他股票
銀行融資認購	銀行融資認購	認購手續費	100港幣/筆	銀行或富途證券	銀行孖展0利息提供高達50倍、100倍甚至更高倍數槓桿（1手本金可認購50手、100手甚至更高）	適合熱門新股和多隻新股一起抽可提升資金利用率，增加中籤率
銀行融資認購	銀行融資認購	銀行融資利息	0	銀行或富途證券	銀行孖展0利息提供高達50倍、100倍甚至更高倍數槓桿（1手本金可認購50手、100手甚至更高）	適合熱門新股和多隻新股一起抽可提升資金利用率，增加中籤率

抽新股需要注意的風險

所有投資都存在風險，包括IPO投資，很多人以為新股上市一定會升超招股價，但是新股表現會受市場整體氣氛、波動性、公司業績等影響。同時，很多人會為了提高中籤率盲目以孖展方式認購新股，無視利息開支，如果未能以高於招股價的價格出售股份，便可能造成損失。

富途牛牛2025年迎新開戶優惠

活動對象: 18歲或以上並且在2025年3月1日00:00前未曾開通富途證券帳户及存入資金且持有香港居民身份證或持海外護照的人仕。

現金券換領步驟：

下載【富途牛牛】（按此）
開戶前先掃描上方圖片內的QR Code到達兌換中心後輸入兌換碼「101CASH」或「101STOCK」
立即開戶
開戶後7天內入金港幣一萬或八萬並留存60天(學生開戶入金要求減半$5000）
成功開戶之新客戶可填寫遞交Google Form以便我們記錄您的申請

兌換碼優惠

101CASH ＝總值 HKD$2000 現金券
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💡 記得開戶入金前到手機app內兌換中心輸入兌換碼先可以攞到以上優惠，101係數字唔係英文，成功開戶之新客戶可填寫遞交Google Form以便我們記錄您的申請。

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1. 總值HKD$2000 現金券發放規則（T&C: https://www.futuhk.com/support/topic2_2065）

獎賞	指定條件	發放方式
開戶獎賞
1️⃣ 港股證券買賣一世免佣	成功開通港美股帳戶	完成開户後即時發放至個人帳戶
入金獎賞
2️⃣ 一重賞：
HK$1000 現金券	於2025年3月31日23:59前完成首次存入資金，並選擇獎賞後,活動期內累計淨入資達10,000港元或以上，並翌日起計60天內帳戶需維持每日日均資產10,000港元或以上*	完成開户後有待解凍任務，完成維持資產條件後將會解凍並於45個交易日內直接發放至個人帳户。
3️⃣ 二重賞
HK$1000 現金券	於2025年3月31日23:59前完成首次存入資金，，並選擇獎賞後,活動期內累計淨入資達80,000港元或以上，並翌日起計60天內帳戶需維持每日日均資產80,000港元或以上*	完成開户後有待解凍任務，開户獎勵將會在完成指定條件後, 在解凍後45個交易日內直接發放至個人帳戶
4️⃣ HK$4000	以近一年富途現金寶美元貨幣基金平均回報5%計算，將8萬新資金買入富途現金寶美元貨幣基金並存放一年可賺取約HK$4000收益回報	現金寶收益毎天派發

2.總值 HKD$1600 TSLA / BTC ＋ HKD$400現金券發放規則(T&C:https://www.futuhk.com/support/topic2_2066）

獎賞	指定條件	發放方式
開戶獎賞
1️⃣ 港股證券買賣一世免佣	成功開通港美股帳戶	一世免佣服務將在帳戶開通後生效
入金獎賞
2️⃣一重賞（三選一）：
1.等值 HK$600 特斯拉（NASDAQ：TSLA）	於2025年3月31日 23:59前完成首次存入資金，並選擇獎賞後,活動期內累計淨入資達10,000港元或以上，並翌日起計60天內帳戶需維持每日日均資產10,000港元或以上*	完成開戶後有待解凍任務，完成維持資產條件後將會解凍並於10個交易日內直接發放至個人帳戶。 *實際贈股發放數量將根據解凍日的收市價進行計算。
2. HK$400 現金券		完成開戶後有待解凍任務，完成維持資產條件後將會解凍, 並於5個工作日內從富途牛牛APP內直接發放現金券到“我的獎勵”。
3. 等值HK$600 比特幣		完成開戶後有領獎資格，完成維持資產條件後可獲得贈幣資格，贈幣將於活動結束60天后的10個交易日內直接發放至個人帳戶，以發放日贈幣市值為準。
3️⃣二重賞（二選一）
1.等值 HK$1000 特斯拉（NASDAQ：TSLA）	於2025年3月31日 23:59前完成首次存入資金，，並選擇獎賞後,活動期內累計淨入資達80,000港元或以上，並翌日起計60天內帳戶需維持每日日均資產80,000港元或以上*	完成開戶後有待解凍任務，開戶獎賞將會在完成指定條件後, 在解凍後10個交易日內直接發放至個人帳戶。 *實際贈股發放數量將根據解凍日的收市價進行計算。
2. 等值HK$1000 比特幣		完成開戶後有領獎資格，完成維持資產條件後可獲得贈幣資格，贈幣將於活動結束60天后的10個交易日內直接發放至個人帳戶，以發放日贈幣市值為準。
4️⃣ $400現金券	開戶前輸入兌換碼並於7天內入金港幣1萬或以上	入金港幣1萬或以上後即時解凍
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富途現金寶

唔想浪費滿足留存60日要求存放的資金！在富途除股票交易外，以8萬新資金買入富途現金寶美元貨幣基金並存放一年可賺取約HK$4000^{^}回報

假設: 8萬元閒置資金持有現金管理工具60天, 收益預計有多少?

根據歷史數據顯示，近一年美元貨幣基金平均回報為5%*，舉例投資8萬元60天(80000X5%X60/365)最高可獲得約HKD658*收益。

*注：數據取自富途平台所有成立滿一年的美元貨幣基金，近一年漲幅平均值，數據截至2024年3月20日。

什麼是富途現金寶？

富途現金寶是富途為投資者提供的低風險現金管理工具，其底下產品主要投資於定期存款和政府債券，主要為與美元和港元貨幣掛鉤的資產，同時具有低門檻和投資週期靈活無鎖定期的特點，非常適合剛接觸投資理財有理財需求的小白類投資者，以及擁有閒置資金等待行情回暖及時入市的股票投資者。

富途現金寶安全嗎？

富途現金寶底下產品是貨幣基金，由各大知名基金公司運營，資金由銀行託管，主要投資的是銀行定期存款和政府債券，所以風險相對其他基金產品較低，過往一年都是100%正收益無虧損情況。

延伸閱讀：富途現金寶｜10厘回報＋$200(獨家)迎新優惠，現金理財新選擇

免責聲明：

*5%數據取自富途平台所有成立滿一年的美元貨幣基金，近一年漲幅平均值，數據截至2024年3月20日。歷史收益僅供參考，基金的過往表現不能預示日後的表現。即使錄得正分派收益，亦非意味可取得正回報。

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