夏普比率是什麼
夏普比率(Sharpe ratio)由1990年諾貝爾經濟學獎得主威廉·F·夏普(William Forsyth Sharpe)提出，夏普比率代表投資組合每承擔一個額外單位的風險，可以獲得多少個單位的超額報酬（比無風險利率多出的報酬），是一項衡量風險調整報酬的指標。
夏普比率公式
夏普比率的數學計算公式如下：
(E(R) – Rf) / σ
其中：
- E(R) 為投資組合或個股的報酬率，以小數位表示，一般採用毎天或毎月作爲量度週期
- Rf 為無風險利率，以小數位表示，一般採用短期美國國債利率
- σ 為投資組合或個股的年化標準差(standard deviation)，以小數位表示
夏普比率代表著投資組合的超額報酬與波動率之間的比例，如超額報酬數值高於波動率，則被視爲表現良好。
夏普比率越高，代表投資組合的風險調整報酬越高。一般而言，假如一項投資的夏普比率少於 1 ，會被認為是差勁的投資回報，夏普比率需要超過 1 才會被認為是可接受的投資；如夏普比率超過 2， 投資組合的風險調整報酬非常良好；如夏普比率超過 3， 則是一個絕佳的投資組合。
夏普比率計算機
如何運用夏普比率
夏普比率通常會用於比較各類型ETF或共同基金的風險調整回報表現，投資者可以利用Morningstar 晨星基金篩選器可以將基金過去3年的夏普比率進行排列篩選比較，找出風險回報比最高的基金。
例如，如果兩個基金的預期報酬率相同，而其中一個投資組合的夏普比率更高，那麼該投資組合就具有更高的風險調整報酬。
夏普比率也可以用於評估基金經理人的表現。基金經理人的夏普比率越高，代表其管理的基金在風險調整後獲得的報酬越高。
夏普比率的局限性
夏普比率的另一個局限性是懲罰了波動性，波動性高的投資組合的夏普比率會較波動性低的投資組合的夏普比率高，但波動性不一定是壞事，因爲高波動性代表在市況好時可以創造更多超額報酬。
如何正確運用夏普比率
在使用夏普比率時，投資人應注意以下幾點：
- 應該對同類型資產或投資組合的夏普比率進行比較，因爲比較不同類型資產或投資組合的夏普比率會產生錯誤判斷
- 應該比較同類型資產或投資組合在相同時期(例如3年、5年或10年)的夏普比率，而當中應包括牛熊週期。
- 夏普比率只是一個參考指標，不能完全反映投資組合的實際表現
- 應根據自身的風險承受能力選擇合適的投資組合
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