抽新股技巧教學(一)：入門必備知識

港股IPO市場近年經歷多項重大規則改革，投資者需了解最新的抽新股機制以提升獲利機會，加上港股IPO的「賺錢效應」於2024年回歸，Invest101 整合最新抽新股入門實戰策略，助您把握新股投資機會。

Table of Contents

什麼是IPO

IPO（Initial Public Offering）中文全稱為「首次公開發售」，是指一間公司首次向公眾投資者出售股票、由私人公司變成上市企業的一個過程。一般來説，IPO是籌集的資金會用於擴展業務、進行併購、償還債務等，而IPO亦能夠提升品牌知名度及達到市場推廣的效果。

2025年港股IPO「賺錢效應」持續火熱🔥

2025年醫藥新股超過8成首日上升，一手最高賺接近1.2萬港元
10月港股IPO市場持續火熱，共計12家公司登陸港股市場，總融資額達到2.22萬億港元，較上月環比上漲近24%。
10月總認購人數累計超289萬人次，較9月認購人數環比增長62%。
從認購倍數來看， $金葉國際集團 (08549.HK)$在公開發售方面的超額認購倍數超11464倍，成爲2025年以來港股新「超購王」。
10月IPO首日超9成上升，長風製藥一手賺11975港元，AI+醫藥賽道賺效明顯！

新股IPO關鍵日期及事件時間線

假若準備參與某隻準備上市的新股IPO，一定要留意以下關鍵日及事件：

申購日期：一般從開始認購日至申購截止日為3到4天。若要認購新股，請您在認購期間內參與，擬上市公司會在招股說明書中列明招股日期；
定價日：新股申購截止後，由擬上市公司與承銷商共同擬定最終的發行價。定價日一般為新股申購截止日或截止日後一交易日；
公佈中籤日：新股上市日前一交易日，上市公司會發布新股配發公告；
暗盤交易日：新股上市日前一交易日的16:15-18:30時段，投資者可以通過券商的暗盤以場外交易方式交易中籤的新股；
配售結果公布：港股新股上市前一晚，港交所官網會公佈新股的配售結果。這份文件詳細記錄了新股甲、乙組的獲配股數及占比。雖然是在暗盤結束之後才會在港交所官網公佈，但對於新股上市首日的表現，仍然會有很大影響；
新股掛牌日：新股掛牌日就是新股上市首日；
綠鞋保護期：有超額配股權的新股，從認購截止日後1個月內，投資銀行可行使超額配股權。若在此期間股價破發，投資銀行可買進支撐股價；若股價大升，上市公司向投資銀行增發新股
基石投資者解禁期：若公司上市前若引進基石投資者，一般情況下有6個月禁售期，也就是從上市首日後6個月內，基石投資者買入的股票不能賣出套現，上市公司也可以與基石投資人約定更長的解禁期。
上市公司大股東解禁期：在港交所主板上市的新股，大股東自新股上市之日起有6個月的禁售期；在港交所創業板上市的新股，大股東自新股上市之日起有2年的禁售期。

以上的關鍵日期及事件在富途牛牛的新股中心均有明確資訊及記錄，有意參與新股認購的投資者可以下載富途牛牛追蹤關鍵日期及事件，現時新客戶開戶更可享有HKD$2000 現金券優惠，詳情可參考《富途牛牛2025年迎新開戶優惠》部分。

什麼是暗盤交易

暗盤交易是指新股上市前通過券商內部系統進行的場外交易機制，容許投資者在正式上市前提早交易，投資者亦可透過觀察暗盤估計新股的價格走勢。

投資者需要留意的是上市日的定價與暗盤成交價無關，暗盤價的漲跌以新股IPO價格為基數進行計算；以富途爲例，暗盤收盤後，暗盤報價會保持到北京時間24:00，之後重置為IPO價格，新股正式上市這一天的漲跌依舊以新股IPO價格為基數進行計算。

認購方式：普通認購 vs 銀行融資認購

圖片來源：富途證券

普通認購，節省認購成本

普通認購就是用帳戶內的現金進行抽新股，而如果通過富途進行普通認購，尤其是純現金認購，不但可以免扣融資利息費用，還免收認購手續費，是最低成本參與IPO的方式。另外富途亦支持0本金抽新股，假設帳戶裏暫時沒有現金，也可抵押持倉股票獲得融資額度認購新股。

普通認購亦包括富途融資認購，富途融資認購則是通過持倉股票作抵押，融資年利率爲6.8%。

銀行融資認購，更容易中籤

銀行融資認購亦是大家所認知的「孖展認購」，即是向銀行進行融資以獲得更多資金去認購新股，適用於去認購因備受歡迎而供不應求的新股，但銀行融資認購有額度上限，而且未必所有新股支援銀行融資認購。

富途融資及銀行融資兩者可疊加。富途融資爲抵押帳戶資產的融資額度，年利率6.8%，可享有0申購手續費優惠；銀行融資則可豁免融資利息，槓桿倍數最高可達至200倍^*。

*超高槓桿僅適用於特定新股,以新股中心頁展示及個人風控審核結果為準。儘管高槓桿可能帶來高回報，但也伴隨著一定風險。請考慮自身風險承受能力和投資目標，並確保維持足夠資產以應對市場波動。

下表列出兩種認購方式的主要異差，如透過普通（現金）認購，你將可豁免手續費；而進行普通（富途融資）認購，則需要付上6.8%年利率；如透過銀行融資認購，則可豁免銀行融資利息，只需繳付每筆100港元的手續費即可！可以按照自己的投資需要，選擇最適合、最優惠的認購方式。

認購方式	認購途徑	認購費用項目	費用	收費方	優勢	如何選擇
普通認購	現金認購	認購手續費	0	/	0認購手續費	成本較低，適合非熱門股票
普通認購	富途融資認購	認購手續費	0	/	通過持倉股票抵押。不賣出股票，照樣抽新股	現金緊張，手中持有其他股票
普通認購	富途融資認購	富途融資利息	6.8%年利率	富途證券	通過持倉股票抵押。不賣出股票，照樣抽新股	現金緊張，手中持有其他股票
銀行融資認購	銀行融資認購	認購手續費	100港幣/筆	銀行或富途證券	銀行孖展0利息提供高達50倍、100倍甚至更高倍數槓桿（1手本金可認購50手、100手甚至更高）	適合熱門新股和多隻新股一起抽可提升資金利用率，增加中籤率
銀行融資認購	銀行融資認購	銀行融資利息	0	銀行或富途證券	銀行孖展0利息提供高達50倍、100倍甚至更高倍數槓桿（1手本金可認購50手、100手甚至更高）	適合熱門新股和多隻新股一起抽可提升資金利用率，增加中籤率

抽新股需要注意的風險

所有投資都存在風險，包括IPO投資，很多人以為新股上市一定會升超招股價，但是新股表現會受市場整體氣氛、波動性、公司業績等影響。同時，很多人會為了提高中籤率盲目以孖展方式認購新股，無視利息開支，如果未能以高於招股價的價格出售股份，便可能造成損失。

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