巴菲特投資日本｜分析日本股市價值與風險，香港人如何買日本股票

巴菲特（Warren Buffett）在2023年4月11日接受《日本經濟新聞》的獨家採訪中表示「將討論進一步投資日本股票」，對日本股票表現出強烈的投資意願。

以下節錄部分巴菲特在訪問中提及的要點，如有興趣了解採訪內容中文翻譯版本，可參考日經中文網。

巴菲特投資日本股票的原因

巴菲特為什麼瞄準日本股票？根據日經中文網的分析，相信主要原因是希望分散風險。巴菲特領導的巴郡上市公司股票市值達到3000億美元，其中大部分為美國股票，蘋果公司佔當中約40%，資產過度集中會産生風險。

在2月發佈的致股東信中，巴菲特透露出對美國的財政失衡，金融混亂和全球衰退的擔憂。巴菲特還提及盡可能保護股東資産免受通貨膨脹失控影響的重要性。

巴菲特在採訪中表示「堅信20年後、50年後，日本和美國都將比現在更加強大」。

日本股票價值被長期低估相信是第二個吸引巴菲特投資的原因。日本有5成以上的上市企業的股價凈值比(PB)低於1倍，但巴菲特表示「凈資産的帳面價值是(決定投資的)因素之一，但並非特別重要。我會關注其從事的業務，觀察業務會如何發展」。

重視經營質量是巴菲特買入日本股票的第三個原因。巴菲特對投資的日本商社評價是「經營者做出了很好的判斷」，「于正在創造更多資金用於分紅和回購股票這一事實，我們給予非常高的評價」。

巴菲特關注的5大日本綜合商社

「日本是美國以外最大的投資目的地」，巴菲特在接受採訪時反覆強調。對三菱商事和三井物産等5家日本綜合商社的持股比例分別提高到了7.4%，最多或將增持至9.9%。雖然巴菲特並未透露今後將投資日本的哪家企業，但表示「一直在關注數家企業」。

圖片來源：日經中文網

綜合商社（或稱綜合貿易公司）是從事各種產品和材料貿易的日本公司，其他經營業務還包括物流、工廠開發、國際資源勘探等，多元化的業務是日本綜合商社所獨有模式。

企業	股票代號	母公司	市值 (日元)	股價 (日元)	年初至今漲跌幅	市賬率 (PBR)	股息率(TTM)
三菱商事	8058	三菱集團	7.9萬億	5535	29.23%	1	2.71%
三井物產	8031	三井集團	6.79萬億	4407	14.38%	1.11	2.38%
住友商事	8053	住友集團	3.27萬億	2647.5	20.56%	0.89	4.15%
伊藤忠商事	8001	伊藤忠商事 株式會社	7.03萬億	4825	16.38%	1.49	2.28%
丸紅	8002	瑞穗金融集團	3.37萬億	1986.5	31.12%	1.23	3.73%

日經平均指數、東証指數

分映日本股市表現的兩大指數分別是日經平均指數(Nikkei 225)及東証股價指數(TOPIX)

日經平均指數是由日本經濟新聞社於1971年發表，追蹤東京證券交易所市值最大的225隻股票。日經指數的最高點是1989年12月29日，一度升至38957.44點。

東証股價指數(TOPIX)是東京證券交易所另外一個主要指數，追蹤2000隻上市公司股票。

日本股市創近33年新高，重返1990年日本處於泡沫經濟時代的高位。

基本因素支持

根據摩根大通分析，日本股市上升背後有基本因素支持。首先，日本走岀多年的通縮週期，首次進入温和通賬週期；根據統計，日本今年企業工資加幅高於經濟學家預測。數據顯示今年5月份外資流入日本股市規模高於1994-2022年期間的中位數。最後，日本交易所向上市公司給予政策指導要求市賬率(PB)低於1的日本企業需要尋求企業優化方案，情況類似「中特估」概念。

以上觀點分析取錄自富途證券講座<<發掘下半年投資機遇 拆解環球資金流向>>部分主講者內容。

日本股票交易規則

交易時段	星期一至五 日本時間：上午09:00 – 11:30及下午12:30 – 15:00 香港時間：上午08:00 – 10:30及下午11:30 – 14:00
交易單位	每手100股
交收機制	T+2
結算貨幣	日圓

日本股票交易渠道及平台

直接投資

Invest101整理出現時香港有提供日本股票買賣服務的渠道及平台以供參考：

證券行	佣金收費
富途牛牛	佣金低至0.08%，最低80日元/筆； 平台使用費180日元/筆； 交收費40日元/筆； 日股孖展利率低至2.8%
盈透證券	固定式佣金：0.08%，最低80日元； 階梯式佣金：0.01% – 0.05%，最低20-80日元
星展豐盛理財	0.5%，最低3,000日元 透過Invest101 獨家推薦碼成功開立星展豐盛理財戶口，可獲得HK$1200現金回贈(由invest101提供)，優惠詳情可參考”星展豐盛理財開戶優惠“部分
華泰國際漲樂全球通	0.6%，最低6,500日元
盛寶金融(Saxo)	VIP 賬戶 0.10%，最低1,000日元 白金賬戶 0.12%，最低1,000 日元 基本賬戶 0.15%，最低1,500日元
耀才	0.25%，最低2,500日元
輝立	零佣金 (買入成交金額低於或等於250,000日圓) 買入:成交金額0.068%(買入成交金額大於250,000日圓) 賣出:成交金額0.068%, 最低佣金100日圓 (不論任何賣出成交金額)
富昌金融	0.4%，最低3,000日元

間接投資

除了買入日本股票外，投資者亦可選擇透過買入ETF方式投資日本股市，以下是數隻追蹤日經平均指數、東証指數的ETF

ETF	代號	追蹤指數	資產規模 (億日元)	管理費	現價 (日元)	年初至今 漲跌幅	股息率
iShare Core Nikkei 225 ETF	1329	Nikkei 225	9690	/	32090	18.09%	1.9%
iShare Core TOPIX ETF	1475	TOPIX	11000	/	2233	14.51%	2.31%
iShare MSCI Japan ETF	EWJ	MSCI Japan Index	108.75	0.5%	60.96	11.98%	1.1%
WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (持有巴菲特5隻日本商社股票)	DXJ	WisdomTree Japan Hedged Equity Index	20.96	0.48%	80.55	26.45%	2.56%

延伸閱讀：ETF投資入門教學(一)：ETF基礎知識及概念

原來錢除左放係銀行有息收之外，放係證券商戶口都一樣會有高利息收。宜家只要你有1萬美元以上閑置資金放係IBKR Pro，佢地就會俾番4.83%活期年利率俾你，每日計息，每月發放。如果你有閑置資金，又想享受美元高息，又唔想做定期鎖住筆資金，可以考慮開番個IB戶口。除左美金之外，其他貨幣例如加元、澳元都一樣有高息。

了解更多

想了解更多開戶教學可參考 : IB 香港開戶教學 | 盈透證券開戶攻略
想了解更多 IB 工具教學可參考 : Interactive Broker 好用股票投資交易工具教學

買賣日本股票常見問題

問：日本股票分派的股息(dividends)需要扣稅嗎

答：日本股票分派的股息會有20%預扣稅(withholding tax)，香港與日本之間有簽訂稅務協議，香港居民的股息預扣稅降至10%

問：買賣日本股票還會產生其他稅項嗎

答：除股息預扣稅外，買賣日本股票產生的利潤還會有20.315%的利得稅

問：買賣日本股票還需要考慮什麼風險

答：除了稅收外，買賣日本股票還需要考慮日圓的匯率風險

富途5月開戶迎新優惠一覧

富途一站式投資平台，支持多元化投資產品，除左美股個股重有CME期貨同期權產品任你trade! 一個平台滿足曬所有投資者需求，現時開戶更可享高達HK$2100 新客迎新優惠，立啲把握機會立即開戶！

獎勵	指定條件	發放方式
1️⃣ 港股證券買賣一世免佣	成功開通港美股賬戶	完成開户後即時發放至個人賬戶
開户獎勵
2️⃣ 一重賞（二選一）：
1. 阿里巴巴 (NYSE:BABA) – 1股 (約值港幣$600)	於2024年5月31日15:00前完成首次存入資金，累計淨入資達10,000港元或以上，並翌日起計60天內賬戶需維持每日日均資產10,000港元或以上*	完成開戶後有待解凍任務，完成維持資產條件後將會解凍並於10個交易日內直接發放至個人賬戶。
2. HK$400 電子超市禮券		完成開戶後有待解凍任務，完成維持資產條件後將會解凍, 並於5個工作日內從富途牛牛APP內直接傳送電子超市禮券券碼到“我的獎勵”。
3️⃣ 二重賞
1. 谷歌（NASDAQ: GOOGL）-1股 (約值港幣$1100)	於2024年5月31日15:00前完成首次存入資金，活動期內累計淨入資達80,000港元或以上，並翌日起計60天內賬戶需維持每日日均資產80,000港元或以上*	完成開戶後有待解凍任務，開户獎勵將會在完成指定條件後, 在解凍後10個交易日內直接發放至個人賬戶
4️⃣ $200現金券	開戶前輸入兌換碼【B7TYMQ3J】	成功開戶入金港幣一萬可額外獲取價值HK$200元現金券
5️⃣ $200超市禮券	二人同行開戶每人額外獲得$200超市禮券	有關二人同行指引可參閱這裡
6️⃣ HK$4000	以近一年富途現金寶美元貨幣基金平均回報5%計算，將8萬新資金買入富途現金寶美元貨幣基金並存放一年可賺取約HK$4000收益回報	現金寶收益毎天派發

額外$200現金券換領方法^#：

1. 下載【富途牛牛】（按此）
2. 開戶前在兌換中心輸入兌換碼【B7TYMQ3J】
3. 立即開戶
4. 開戶後入金港幣一萬可額外即可獲取價值HK$200元現金券

5️⃣二人同行開戶每人額外獲得$200超市禮券：（記得開戶前向客戶經理登記牛牛號！！！）

登記鏈接：https://www.futuhk.com/support/topic2_1079

6️⃣ 以8萬新資金買入富途現金寶美元貨幣基金並存放一年可賺取約HK$4000^{^}回報

截至2023年12月19日收市價，阿里巴巴 (NYSE:BABA)股價為US$74.390/股

截至2023年12月18日收市價， 谷歌（NASDAQ: GOOGL）股價為US$137.19/股

本廣告由富途證券國際(香港)有限公司提供。內容不應被視為邀約、招攬、邀請、建議買賣任何投資產品或投資決策之依據，亦不應被詮釋為專業意見。投資涉及風險，股票價格可升可跌，投資前請充分理解產品風險並諮詢專業意見。

*「富途牛牛」是一站式金融投資交易平台，證券服務及此廣告由富途證券國際(香港)有限公司提供。本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證，內容未經香港證券及期貨事務監察委員會審閱。投資涉及風險，投資者應仔細閱讀基金資訊及相關文件（包括其風險因素）。

為滿足留存60日要求存入的資金可不要空放著！在富途除股票交易外，還有豐富的基金債券產品，富途現金寶底下產品就是其中一個可以考虑既選擇。

假設: 8萬元閒置資金持有現金管理工具60天, 收益預計有多少?

根據歷史數據顯示，近一年美元貨幣基金平均回報為5%*，舉例投資8萬元60天(80000X5%X60/365)最高可獲得約HKD657.53*收益。

*注：數據取自富途平台所有成立滿一年的美元貨幣基金，近一年漲幅平均值，數據截至2024年3月20日。

什麼是富途現金寶？

富途現金寶是富途為投資者提供的低風險現金管理工具，其底下產品主要投資於定期存款和政府債券，主要為與美元和港元貨幣掛鉤的資產，同時具有低門檻和投資週期靈活無鎖定期的特點，非常適合剛接觸投資理財有理財需求的小白類投資者，以及擁有閒置資金等待行情回暖及時入市的股票投資者。

富途現金寶安全嗎？

富途現金寶底下產品是貨幣基金，由各大知名基金公司運營，資金由銀行託管，主要投資的是銀行定期存款和政府債券，所以風險相對其他基金產品較低，過往一年都是100%正收益無虧損情況。

延伸閱讀：富途現金寶｜10厘回報＋$200(獨家)迎新優惠，現金理財新選擇

活動規則

1、以上獎賞均需客戶在活動期內至活動頁面（日股上線限時活動）手動領取，並在有效期內使用。

2、同一獎項，每個客戶至多可領取一次。

3、日股免佣卡使用規則：① 日股免佣卡作用於客戶在富途交易日股的佣金，以交易時佣金減免方式，使客戶享有優惠。② 日股免佣卡在有效期內不限使用次數，直至卡額度/時限消耗完。③ 日股免佣卡使用成功後，系統會按照客戶交易時產生的佣金計算優惠金額，並在交易訂單結算時對該筆訂單的佣金不作扣減。④ 日股免佣卡不記名、不掛失、不找零、不可兌換現金、不支持轉贈。⑤ 為保證正常使用卡券，請確保軟件已更新至最新版本。⑥ 日股免佣卡屬於活動獎勵，富途有權撤銷由於系統漏洞、違規操作等非正常參與獲得的日股免佣卡。⑦ 富途在法律允許範圍享有對日股免佣卡相關規則的最終解釋權。

4、1000日圓回贈將在活動結束後3個交易日內以等值港元的形式發放。1000日圓=52港元（按照固定匯率 日圓:港元=1000:52）。

免責聲明：

#活動受條款及細則約束：（https://www.futuhk.com/support/topic2_1309）

截至2024年3月26日收市價，阿里巴巴 (NYSE:BABA)股價為US$71.48/股

截至2024年3月26日收盤價， Google（NASDAQ: GOOGL）股價為US$150.67/股

*5%數據取自富途平台所有成立滿一年的美元貨幣基金，近一年漲幅平均值，數據截至2024年3月20日。歷史收益僅供參考，基金的過往表現不能預示日後的表現。即使錄得正分派收益，亦非意味可取得正回報。

「富途牛牛」是一站式金融投資交易平台，證券服務及此廣告由富途證券國際(香港)有限公司提供。本內容不構成任何證券、金融產品或工具要約、招攬、建議、意見或任何保證，內容未經香港證券及期貨事務監察委員會審閱。投資涉及風險，投資者應仔細閱讀基金資訊及相關文件（包括其風險因素）。 敬請投資者注意，基金產品的價格可升亦可跌，可能在短時間內大幅變動，投資者或無法取回其投資於基金的金額，基金過往的表現不能預示日後的表現。 本文件中如有類似前瞻性陳述之內容，此等內容或陳述不得視為對任何將來表現之保證，且應注意實際情況或發展可能與該等陳述有重大落差。

免責聲明：Invest101團隊竭力提供準確資訊，惟不能保證資料絕對準確無誤。Invest101所提供的大部分內容只用作教學用途，並不構成要約、招攬、邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦任何金融產品或投資建議。