交易訂單教學(一)：介紹5種基本常用股票交易訂單類型、原理及使用方法

本文介紹5種基本股票交易訂單類型、原理及使用方式，當中包括常見的市價單(Market Order)、限價單(Limit Order)、止損單(Stop Order)、止損限價單(Stop Limit Order)及跟蹤止損限價單(Trailing Stop Limit Order)。

市價單(Market Order)

什麼是市價單

市價單尋求以當前市場價格立即執行交易，而不設置指定價格限制。

市價單的優勢

市價單能夠被快速執行，訂單以當前市場價格立即執行，毋須等待。

市價單的缺點

市價單的缺點是缺乏價格控制；由於不設特定價格，交易者無法控制最後交易價格；流動性差的資產或在價格波動劇烈的情況下，市價單可能導致資產以不理想的價格被交易。

什麼時候用市價單

市價單適合希望立即成交的交易者，交易的資產亦需具有良好的流動性，市場上有大量買家及賣家，這可盡量避免訂單以不理想的價格被交易。

限價單(Limit Order)

什麼是限價單

限價單是另一種常見的訂單類型，限價單尋求以指定價格交易資產；只有價格到達指定價格，訂單才會被執行。

例如股票A現時市價是$10，交易者可以設定以$10.1賣出所持有的股票A，或設定以$9.9買入股票A。

需要注意的是，交易者不可以設定一個比市價更高的限價(Limit Price)買入股票，或設定一個比市價更低的限價賣出股票，原因是市價已經是目前的最佳價格。

買入	賣出

限價單的優勢

與市價單相反，限價單具有價格控制能力，讓交易者能夠精確控制交易價格，確保資產不會在不利價格進行交易。

限價單的缺點

由於需要等待達指定價格執行限價單，因此限價單並不保證交易會被執行，價格走勢有可能不乎預期，而令交易者錯失交易機會。

什麼時候用限價單

限價單適合追求擁有更高價格控制能力的交易者，或資產價格走勢有較明確預期時使用，交易者選擇等待價格到達指定水平時才被執行。

止損單(Stop Order)

什麼是止損單

止損單(Stop Order)的效果與限價單(Limit Order)相近，兩者同樣尋求以指定價格交易資產；Stop Order與Limit Order的分別在於止損單會在到達止損價(Stop Price)時被委托變成一個市價單(Market Order)，以當時市場價格立即執行交易，未被觸發前不會出現在市場中(不會出現在交易訂單簿上「Order Book」)，具有非常高的資訊隱藏度。

例如股票A現時市價是$10，交易者可以設定止損價(Stop Price)爲$10.5觸發賣出股票A，假若股票A真的升至$10.5或以上，止損單會在$10.5被觸發並委托變成一個市價單(Market Order)按市價賣出股票A。

止損單的優勢

止損單與限價單同樣具有價格控制能力，讓交易者能夠精確控制交易價格；另外止損單是一個訂單被觸發的條作，可被視爲一個訂單被啟動的「觸發價」，只有在價格到達止損價(Stop Price)時訂單才會被委托變成一個市價單(Market Order)，未被觸發前不會出現在市場中(不會出現在交易訂單簿「Order Book」)，具有非常高的資訊隱藏度。而市價單亦可以確保交易能夠立即被執行，提高交易效率。

止損單的缺點

由於止損單需要等待止損價觸及時才被執行，因此止損單並不保證交易會被執行，價格走勢有可能不乎預期，而令交易者錯失交易機會。

什麼時候用止損單

如希望同時擁有價格控制能力及資訊隱藏能力，可以考慮使用止損單。

止損限價單(Stop Limit Order)

什麼是止損限價單

止損限價單是結合了止損單(Stop Order)和限價單(Limit Order)的兩者特點的一種交易訂單；止損限價單會在到達止損價(Stop Price)時委托變成一個限價單(Limit Order)。使用時，交易者需要先設定一個止損價(Stop Price)及限價(Limit Price)，當價格觸及止損價(Stop Price)時，系統會以先前設定的限價(Limit Price)下達一個限價單(Limit Order)。

限價(Limit Price)可以設定高於或低於止損價(Stop Price)；例如股票A現時市價是$10，交易者可以設定止損價(Stop Price)爲$10.5，限價(Limit Price)爲$10.6，達到止盈效果，當股票A價格到達$10.5時觸發訂單在$10.6委托一個限價單賣出股票A；交易者亦可以設定止損價(Stop Price)爲$10.5，限價(Limit Price)爲$10.4，當股票A價格到達$10.5時觸發訂單在$10.4委托一個限價單賣出股票A，達到止損效果。

止損限價單的優勢

止損限價單的優勢與止損單及限價單相似，同樣賦予交易者較好的價格控制能力及較高的資訊隱藏度。

止損限價單的缺點

止損限價單同樣並不保證交易會被執行，價格走勢有可能不乎預期，而令交易者錯失交易機會。

什麼時候用止損限價單

如希望同時擁有價格控制能力及資訊隱藏能力，可以考慮使用止損限價單。

跟蹤止損限價單(Trailing Stop Limit Order)

什麼是跟蹤止損限價單

跟蹤止損限價單是一種動態訂單，它具有止損限價單(Stop Limit Order)的特性，並同時添加「跟蹤」功能，止損價(Stop Price)會隨著市場價格的變化而自動調整，以便在價格朝有利方向移動從而最大化獲利收益。

跟蹤止損限價單允許交易者設定一個相對於現時市場價格的「跟蹤變化值(Delta)」，通常以百分比(%)或數值($)顯示，當價格從最高位或最低位回調達到交易者預設的跟蹤變化值(Delta)時，跟蹤止損限價單會被觸發並委托一個限價單(Limit Order)買入或賣出交易資產。

以賣出股票爲例，假設股票A現時市價是$10，交易者可以設定跟蹤變化值爲5%，限價爲$12賣出股票A； 當股票A價格升至$11時，根據5%跟蹤變化值的設定，這時候訂單的止損價爲$10.45 ($11*95%)，當股票A價格升至$12時，止損價自動調整爲$11.4($12*95%)；當股票A價格升至$13時回調5%至$12.35時，跟蹤止損限價單會被觸發並在$12委托一個限價單賣出股票A。

買入	賣出

跟蹤止損限價單的優勢

跟蹤止損限價單允許交易者最大化潛在收益獲利，當市場價格朝有利方向上升或下調時，訂單會一直保持在被觸發狀態，避免資產在價格上升時被過早賣出或在價格下跌時被過早買入；跟蹤止損限價單只有在價格從最高位或最低位回調達到交易者預設的跟蹤變化值(Delta)時，跟蹤止損限價單才會被觸發並委托一個限價單(Limit Order)買入或賣出交易資產，這可保障交易的最大收益。

跟蹤止損限價單的缺點

跟蹤止損限價單同樣並不保證交易會被執行，價格走勢有可能不乎預期或跟蹤變化值(Delta)設定不當時，有機會令交易者錯失交易機會。

什麼時候用跟蹤止損限價單

當希望最大化潛在收益獲利，或資產價格上升或下跌趨勢較爲明確時，避免過早賣出或買入資產時，可考慮使用跟蹤止損限價單。

延伸閱讀：文易訂單教學(二)｜5種進階股票交易訂單類型

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