• 市盈率(P/E Ratio)

    市盈率(Price to Earnings Ratio)是其中一個衡量股票平或貴的指標,計算方法是以每股股價除以每股 盈利,從而得出每股股價相對於每股盈利的倍數。 舉例來說,若公司A的每股盈利為$1,而股價為$10,市盈率就是10倍。市盈率10倍的意思是如果你$10買入公司A的股票的話,將會需要10年才回本。倍數越高,回本期越長,亦代表股票越貴。 不過這並不代表投資者只會選擇購入市盈率低的股票,因為最影響股價升跌的是未來盈利的變化。例如某股股價為5元,每股盈利為1元,即市盈率5倍,表面上很便宜,但若果預期公司的未來盈利持續下跌,那麼現時5倍的市盈率就一點都不便宜,投資價值亦有限。 因此,安全起見,不要單憑市盈率的高低去購入股票,在購入股票前,應該結合行業環境和公司前景等因素作進一步的分析。

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  • 每股資產淨值 Net Asst Value per Share (NAV)

    每股資產淨值是衡量股票價值的工具之一。計算方法是用公司的總資產減去總負債,然後除以總股數,從結果中可以反映股東在公司資產中所佔的實際權益。 公式: (總資產- 總負債)/總股數 舉例來說,公司總資產是100元,總負債是0,總股數是100股的話,公司的每股資產淨值就是1元,即每股擁有1元淨資產。正常而言,排除其他因素,合理股價將會是1元,不過,實際上公司的股價是由市場決定,每股資產淨值不一定等同於公司股價才是合理。 舉例來說,科技公司的價值或潛力主要來自於研發中的技術,甚至專利等,不過,這些價值很難在帳面上完全反映,以當中具代表性的騰訊為例,每股資產淨值只有20元左右,而股價卻遠高於20元,造成這個差距的主要原因正正是因為市場預期一些未完全發揮賺錢能力的研發,甚至是剛起步的產品,在將來可以為公司帶來巨大的盈利增長。因此,投資者千萬不要單靠每股資產淨值去衡量股票的價值是否過高,要收集更多資訊,才能作出適當的投資選擇。

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  • 市帳率(Price-to-Book Ratio)

    市帳率(Price-to-Book Ratio) 是一種量度股票估值的工具。 計算方法是:市賬率 = 股價 / 每股資產淨值 若數值大於1,即是代表股價比公司帳面值高;若數值小於1,則代表股價低於公司帳面值,股價相對便宜。一般來說,市帳率越低,就代表股票估值越低,比較抵買。 不同行業的市帳率平均水平會有所不同,所以市帳率多用作比較同行業的股票。市帳率經常會用來分析及評估銀行股、地產股等行業股票的投資價值。這些行業的公司都擁有大量資產,而這些公司的賺錢能力也主要取決於該公司的資產價值,例如:如果銀行擁有大量客戶存款,他們貸款給別人就能賺錢;而地產公司,只要他們擁有大量物業就可以出售或出租物業去賺錢。另一方面,即使這些公司經營不善,最後結業的話,這些公司變賣資產後也會有一大筆收入,所以了解和計算公司的帳面值是很重要的。 衡量股價價值有很多不同的方法,市帳率只是其中一種量度股票價值的指標。如果投資者要評估某公司的股票是否「抵買」,他們應要留意市況以及股票的行業,而去選擇適合的量度指標。

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  • 孖展交易(Margin)

    「孖展」交易是指投資者將持有的股票或外匯作為抵押,向經紀借取貸款以買入更多股票。不同的銀行及經紀行會評估有關投資者的財政能力和作為抵押品的證券的流動性及波動性,去釐定投資者需要繳付多少孖展按金。一般來說,藍籌股的孖展額會比其他股票高。 假設投資者以50元買入某股票,隨後該股價升至75元。如果投資者全數支付的話,投資者就會獲得50%的回報率。但若是透過「孖展」交易來買入該股票,假設孖展成數是50%,即支付25元現金及向經紀行借入25元,在不計及孖展利息成本及手續費的情況下,投資者就會獲得100%的回報率。相反,當該股票跌至25元,若全數支付買入股票的話,投資者就會損失50%的本金。但若以「孖展」交易來買入該股票,投資者將損失所有本金。 假如孖展戶口內的證券的價值跌至低於預設的孖展成數,經紀行可能會要求投資者補倉,若投資者未能及時補倉,經紀行就有權出售戶口內的證券。如斬倉後所得的款項仍不足以償還孖展貸款時,投資者除了損失所有的孖展存款外,還要承擔該虧損。 「孖展」交易所帶來的槓桿效應可以令投資者賺取厚利,同時也能令投資者損失慘重。在借「孖展」前,投資者需就市況逆轉去安排應對措施。最好先評估自身的財務狀況及風險承受能力,再決定應否進行「孖展」交易。

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