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股票投資

孖展交易(Margin)

「孖展」交易是指投資者將持有的股票或外匯作為抵押,向經紀借取貸款以買入更多股票。不同的銀行及經紀行會評估有關投資者的財政能力和作為抵押品的證券的流動性及波動性,去釐定投資者需要繳付多少孖展按金。一般來說,藍籌股的孖展額會比其他股票高。 假設投資者以50元買入某股票,隨後該股價升至75元。如果投資者全數支付的話,投資者就會獲得50%的回報率。但若是透過「孖展」交易來買入該股票,假設孖展成數是50%,即支付25元現金及向經紀行借入25元,在不計及孖展利息成本及手續費的情況下,投資者就會獲得100%的回報率。相反,當該股票跌至25元,若全數支付買入股票的話,投資者就會損失50%的本金。但若以「孖展」交易來買入該股票,投資者將損失所有本金。 假如孖展戶口內的證券的價值跌至低於預設的孖展成數,經紀行可能會要求投資者補倉,若投資者未能及時補倉,經紀行就有權出售戶口內的證券。如斬倉後所得的款項仍不足以償還孖展貸款時,投資者除了損失所有的孖展存款外,還要承擔該虧損。 「孖展」交易所帶來的槓桿效應可以令投資者賺取厚利,同時也能令投資者損失慘重。在借「孖展」前,投資者需就市況逆轉去安排應對措施。最好先評估自身的財務狀況及風險承受能力,再決定應否進行「孖展」交易。

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