股票投資

【收息股 2019】推介7隻香港高息股票,穩健投資者之選

香港人喜歡買股票收息已經不是什麼新鮮事,收息股具有持續產生現金流的能力,更重要的是,若然是一隻理想的收息股,其股息有持續增值的能力,現金流的價值不會因現金貶值而減少,而股價亦會因此而具有平穩增值的能力。

買高息股票的理念是投資優良企業,利用企業的價值對抗通脹(通貨膨脹)及貨幣貶值。這企業往後產生的盈利同時會保持上升,帶動股息有持續增長的能力。

坊間一般以派息比率、股息率作為「收息股」的標準,但有很多初階投資者混淆了「派息比率」與「股息率」兩個概念,便可能會以為派息比率高的股票就值得投資,以下讓我們先解釋清楚兩者的分別。

「派息比率」vs「股息率」

派息比率其實就是反映企業從盈利中用了多少來派息,假設某股的每股盈利(即該年的企業盈利除以發行股數)是 $10 ,而這年的每股派息是 $8 ,派息比率就是 $8/$10 = 80%,而剩餘的$2就是保留盈餘,用作企業發展之用,如當年企業選擇派發特別股息,派息比率更有可能高於100%。 一般來說,發展中的企業會保留較多盈餘,而一些已發展成熟的企業則會多作派息,因此往往會有較高的派息比率。 高派息比率可能意味著股票增長潛力較少,例如上述企業派息比率高達 8成,代表管理層認爲企業已發展成熟,願意將將大部分盈利回饋股東,所以高派息率股票雖然吸引,但公司的發展潛力可能較少,股價的增長空間亦可能因而減少。所以投資者可按自己的投資目的,而決定投資哪一種派息政策的股票。

至於股息率(或稱收益率),則是每股派息佔股價的百分比,假設該股現時的股價為 $100,而股息同樣是$8,那息率就是 $8/$100 = 8%。股息率會隨股價變動而改變,它是一個動態指標,可以反映股票的投資回報率。

因此我們需要首先關注股票的「股息率」,然後再分析歷年數據,以「派息比率」來檢視該企業的派息政策是否得宜及有沒有連貫性。

以下是本平台推介的7隻2019年度精選收息股推介

股票代號 股票名稱 行業 過去5年平均派息比率 股息率
0005 匯豐控股 銀行 210% 6.66%
0006 電能實業 公用 167% 5.09%
1881 富豪產業信託 REIT 63% 6.88%
0778 置富產業信託 REIT 35% 5.16%
0823 領展 REIT 23% 2.98%
0012 恆基地產 地產 25% 4.30%
0101 恆隆地產 地產 47% 4.12%

除股息率外,還要考慮什麼因素?

每股盈利

雖然股息率是衡量股票是否高息的一個重要指標,但投資者切忌只看股息率,亦需同時留意企業的基本因素。因爲企業派息來自盈利,若業績持續虧捐或大幅倒退,企業亦難似維持派息,因此投資者可以留意企業的毎股盈利。

美國10年期國債息率

此外,投資者亦可以對比股票的股息率及其他投資產品的投資回報率,其中一個好的指標是美國10年期國債息率。目前美國10年期國債息率約莫是1.63厘,若股票的股息率只是比美國10年期國債息率高1-2厘,那以投資角度來看似乎並不合乎預期。

通脹率

相信很多投資者投資高息股的其中一個目的是抗通脹。根據政府統計處公布二零一九年八月份的消費物價指數,香港目前的通脹率爲3.5%,那如果一隻股票的股息率需要有3.5%或以上回報,才可以達到抗通脹的目標。

股價波動

股息率會隨著股價升跌而轉變,高股息率同時亦忍藏著高風險,著股票的股價波動厲害,投資者隨時會賺息蝕價。因此投資者可以衡量股票52週股價波幅,股票的beta值,或以保力加通道(Bollinger Band)等參考指標去思考股價波動的風險。

特別股息

企業會在某些情況下派發特別息,因而推高股息率,但特別息通常都是一次性,並不會持續派發,因此投資者需要考慮企業過去的派息穩定性及派息政策。

派息政策如何影響股價?

市場對一隻股票的評估是多方面的,例如資產負債表、盈利、回報率、前景、股息等,股息率是評估股價平貴的其中一個指標。若企業不想股價 太波動,保持一套穏定的派息政策就是必需的。例如,某公司一向不派息,將所有盈利都作保留,用作公司的發展,這一貫的政策自然會吸引到一些不以收息為主的投資者,他們買這股票的原因是看好該公司的前景,期待股價上升多於股息。

另外,若某股一向都有穏定的高息,收息對於持有這股的投資者(特別是長期股東)是一種持績的現金流收入,是回報的重要部分,所以每次股息的多少對於此股的價格會有明顯影響。若派息改變不是個別情況,而是政策上的改變,由高息政策改成低息政策,那麼對股價往往有很大的打擊。

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